Dans le domaine de l'économie, l'utilité ( u ) est une mesure du bénéfice que les consommateurs retirent de certains biens ou services. D'un point de vue financier, il fait référence à l'avantage que les investisseurs tirent de la performance du portefeuille.
Bien qu'il puisse être intuitif de supposer que tous les investisseurs souhaitent obtenir des rendements très élevés, il est important de réaliser que ces rendements exigent généralement que l'investisseur prenne beaucoup de risques. Risque et rendement Risque et rendement En matière d'investissement, le risque et le rendement sont fortement corrélés. Un retour sur investissement potentiel accru va généralement de pair avec un risque accru. Les différents types de risques comprennent le risque spécifique au projet, le risque spécifique à l'industrie, le risque concurrentiel, le risque international et le risque de marché. sont des compromis et suivent une relation linéaire. Les investissements à haut risque présentent une forte probabilité pour un investisseur de perdre tout son argent. Avoir une solide compréhension de son ud'argent peut aider les investisseurs à prendre des décisions d'investissement qui sont plus adaptées à leurs attitudes au risque et à leurs stratégies d'investissement Stratégies d'investissement en actions Les stratégies d'investissement en actions se rapportent aux différents types d'investissement en actions. Ces stratégies sont à savoir la valeur, la croissance et l'investissement indiciel. La stratégie choisie par un investisseur est influencée par un certain nombre de facteurs, tels que la situation financière de l'investisseur, ses objectifs d'investissement et sa tolérance au risque. .
Comment l'utilité est-elle mesurée?
Puisque l' échelle u varie considérablement d'un individu à l'autre et que les individus ont des fonctions u différentes , il est assez difficile de quantifier u . Cependant, il est parfois possible d'utiliser les dollars comme mesure quantitative de u . Prenons l'exemple suivant:
Ben envisage d'acheter une nouvelle maison. Après avoir mené des recherches approfondies, Ben a réduit ses options aux suivantes:
Du point de vue de la valeur, Home B est une meilleure affaire car elle offre plus d'avantages en tant qu'entité autonome. Cependant, Ben travaille au centre-ville et décide donc de payer 2 millions de dollars pour la maison A à la place. Dans un tel cas, nous pouvons dire que l'utilité pour Ben de vivre au centre-ville est de 1,5 million de dollars (la prime par rapport à la maison B).
Dans certaines villes, il peut y avoir de nombreuses personnes comme Ben qui paieraient une prime importante pour vivre dans une certaine zone. Dans de tels cas, des études peuvent être menées pour mieux comprendre le comportement des consommateurs et en tirer des informations supplémentaires.
Utilité marginale
L'utilité marginale fait référence à la quantité de u supplémentaire qu'un individu tire de l'obtention d'une unité supplémentaire d'un certain bien ou service. Les consommateurs tirent un u marginal décroissant des biens et services disponibles dans une économie. Cela signifie qu'après avoir une certaine quantité d'un bien ou d'un service particulier, le u d'acquérir une autre unité du bien / service diminue.
Une étude récente a révélé que les personnes qui gagnent 95 000 $ par an tirent autant de u de leur salaire que les personnes qui gagnent 200 000 $ par an. Ceci illustre le concept de u marginal décroissant ; après 95 000 $, les individus commencent à valoriser d'autres choses (comme le temps) bien plus que l'argent.
Types de courbes d'utilité
D'une manière générale, il existe trois types de courbes d'utilité qui expliquent la relation des investisseurs avec le risque.
Type I - Aversion au risque
Ce type de tendance d'utilité est ce que vivent la plupart des individus, selon l'étude citée ci-dessus. D'un point de vue conceptuel, la représentation graphique de ce type d'utilité nous donnerait ce qui suit:
Au fur et à mesure que l'investisseur prend plus de risques (et donc la possibilité de rendements plus élevés), il commencera à avoir un désir de plus en plus petit de prendre davantage de risques.
Type II - Risque neutre
Cette attitude face au risque serait parfaitement linéaire et ne ferait pas face à des changements d'utilité marginale. Le graphique ci-dessous illustre cette relation:
En pratique, un tel investisseur prendrait continuellement plus de risques car cela se traduirait par plus d'utilité. Ce type de comportement d'investissement est assez rare.
Type III - Aimer le risque
Cette attitude face au risque serait exponentielle, ce qui signifie que cet investisseur connaîtra une utilité marginale croissante . Le graphique ci-dessous illustre cette relation:
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