Le taux de croissance durable est le taux de croissance qu'une entreprise peut s'attendre à voir à long terme. Souvent appelé G, le taux de croissance durable peut être calculé en multipliant le taux de rétention des bénéfices d'une entreprise par son rendement des capitaux propres Le rendement des capitaux propres (ROE) Le rendement des capitaux propres (ROE) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel d'une entreprise (résultat net) divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (soit 12%). Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres. . Le taux de croissance peut être calculé sur une base historique et moyenné afin de déterminer le taux de croissance moyen de l'entreprise depuis sa création.
Le taux de croissance durable est un indicateur du stade auquel se trouve une entreprise, au cours de son cycle de vie Cycle de vie de l'entreprise Le cycle de vie d'une entreprise est la progression d'une entreprise en plusieurs phases dans le temps, et est le plus souvent divisé en cinq étapes: lancement, croissance, secousse, maturité et déclin. . Il est important de comprendre où en est une entreprise dans son cycle de vie. Le poste détermine souvent les objectifs de financement des entreprises, tels que les sources de financement à utiliser, les politiques de versement de dividendes et la stratégie concurrentielle globale.
Le taux de croissance peut également être utilisé par les créanciers pour déterminer la probabilité qu'une entreprise ne parvienne pas à rembourser ses prêts. Un taux de croissance élevé peut indiquer que l'entreprise se concentre sur l'investissement dans la R&D Recherche et développement (R&D) La recherche et développement (R&D) est un processus par lequel une entreprise obtient de nouvelles connaissances et les utilise pour améliorer les produits existants et en introduire de nouveaux dans ses opérations . La R&D est une enquête systématique dont l'objectif est d'introduire des innovations dans les offres de produits actuelles de l'entreprise. et les projets à VAN positive, qui peuvent retarder le remboursement de la dette. Une entreprise à taux de croissance élevé est généralement considérée comme plus risquée, car elle connaît probablement une plus grande volatilité des bénéfices d'une période à l'autre.
Comment calculer le taux de croissance durable?
Le taux de croissance durable est calculé en multipliant le taux de rétention des bénéfices de l'entreprise par son rendement des capitaux propres. La formule pour calculer le taux de croissance durable est:
Où:
Taux de rétention - [(Bénéfice net - Dividendes) / Bénéfice net)]. Cela représente le pourcentage des bénéfices que l'entreprise n'a pas versé en dividendes. En d'autres termes, combien de bénéfices la société conserve-t-elle, où le bénéfice net - dividendes est égal aux bénéfices non répartis.
Rendement des capitaux propres - (bénéfice net / capitaux propres totaux). Cela représente le rendement réalisé par les investisseurs par rapport au profit généré par l'entreprise.
Un taux de croissance très élevé signifie qu'une entreprise se développe toujours très rapidement. En tant que tel, l'entreprise peut consacrer une grande partie de ses bénéfices à la recherche et au développement et peut ne pas avoir beaucoup de liquidités pour rembourser sa dette. Par conséquent, une entreprise en croissance pourrait bénéficier davantage du financement par capitaux propres par emprunt par rapport au financement par capitaux propres. La réponse simple est que cela dépend. La décision d'équité contre dette repose sur un grand nombre de facteurs tels que le climat économique actuel, la structure du capital existant de l'entreprise et l'étape du cycle de vie de l'entreprise, pour n'en nommer que quelques-uns. et l'émission d'actions pour financer ses opérations.
Une autre raison pour laquelle l'émission d'actions peut être une bonne idée pour les entreprises en croissance est que les entreprises en croissance sont mieux placées pour rémunérer les investisseurs en actions. Les actionnaires recherchent des gains en capital, ce qui signifie que l'entreprise n'a pas à effectuer de coûteux paiements périodiques en espèces. Il peut plutôt canaliser les fonds vers le développement commercial.
Exemple de taux de croissance durable
Mary's Tacos souhaite calculer son taux de croissance durable pour les dernières années. Vous trouverez ci-dessous un exemple concret qui présente les principaux intrants pour calculer ce taux de croissance de l'entreprise:
Comme nous pouvons le voir, le taux de croissance durable de Mary's Tacos oscille autour de 10%.
Pour mieux comprendre la santé financière de l'entreprise, son taux de croissance durable doit être comparé à un certain nombre d'entreprises qui opèrent dans le même secteur. Si certaines autres entreprises opérant dans cette industrie voient des ratios qui sont, en moyenne, inférieurs à ceux de Mary, nous pouvons conclure que l'entreprise connaît une croissance rapide et surpasse ses concurrents.
Cela impliquerait qu'il serait peut-être préférable pour Mary d'utiliser le financement par actions plutôt que le financement par emprunt en raison des contraintes de trésorerie liées aux paiements d'intérêts. Mary's peut également choisir de poursuivre une stratégie de développement d'entreprise plus agressive afin de soutenir sa croissance et de pénétrer davantage le marché.
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