Une fiducie avec droit de vote est un arrangement dans lequel les droits de vote des actionnaires. Capitaux propres. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable d'origine, nous obtenons Avoir des actionnaires = Actifs - Les passifs sont transférés à un fiduciaire pour une période spécifiée. Les actionnaires reçoivent ensuite des certificats de fiducie qui prouvent qu'ils sont les bénéficiaires de la fiducie. Ils conservent également un intérêt bénéficiaire dans les actions de la société et reçoivent tous les dividendes. Dividende Un dividende est une part des bénéfices et des bénéfices non répartis qu'une société verse à ses actionnaires. Lorsqu'une entreprise génère un profit et accumule des bénéfices non répartis,ces bénéfices peuvent être réinvestis dans l'entreprise ou versés aux actionnaires sous forme de dividende. et les distributions de bénéfices payables aux actionnaires.
Dans certaines conventions de fiducie avec droit de vote, le fiduciaire peut être autorisé à vendre et à racheter les actions. Ces pouvoirs devraient être expressément énoncés dans la convention de vote fiduciaire.
Objectifs d'une fiducie avec droit de vote
Il existe plusieurs raisons à l’existence de conventions de vote fiduciaire. Ils comprennent:
1. Résoudre les conflits d'intérêts
Les actionnaires peuvent utiliser des fiducies de vote pour aider à résoudre les conflits d'intérêts dans certaines fonctions de l'entreprise. Habituellement, ces actionnaires transféraient leurs actions à un fiduciaire qui voterait alors en leur nom sans lien de dépendance pour atténuer les conflits d'intérêts.
La pratique habituelle consiste à transférer les actions à une fiducie aveugle qui n'a pas connaissance des participations de la fiducie et n'a pas le droit d'intervenir dans le vote. De cette manière, il y a un conflit d'intérêts minimal entre les actionnaires et les investissements.
2. Augmentation du pouvoir de vote des actionnaires
Lorsqu'ils votent en tant qu'individus, les actionnaires exercent peu de pouvoir et peuvent ne pas remplir des fonctions spécifiques que les grands actionnaires peuvent. Par exemple, les actionnaires doivent détenir la majorité des actions d'une société afin d'acquérir le pouvoir de convoquer des réunions.
Lorsque les actionnaires transfèrent leurs droits de vote à une fiducie, ils obtiennent plus de droits de vote que s'ils votaient individuellement. Un pouvoir de vote combiné peut permettre aux actionnaires d'entreprendre certaines actions qu'ils ne pourraient pas mener en votant individuellement.
3. Empêcher une prise de contrôle hostile
Lorsqu'une entreprise fait face à la menace d'une prise de contrôle hostile OPA hostile Une OPA hostile, dans le cadre de fusions et acquisitions (M&A), est l'acquisition d'une société cible par une autre société (appelée acquéreur) en s'adressant directement aux actionnaires de la société cible , soit en faisant une offre publique d'achat, soit par un vote par procuration. La différence entre un hostile et un amical, les actionnaires peuvent enfermer leurs actions dans une fiducie. Cette pratique dissuade la société de poursuivre le rachat d'essayer d'acquérir une grande partie des actions de la société cible, car un grand nombre d'actions sont enfermées dans une fiducie pendant une durée déterminée.
Ils devront attendre l'expiration de la période de fiducie de vote avant de mettre en œuvre une offre publique d'achat, et cette période peut varier de deux à dix ans.
Contrôle de sauvegarde d'une entreprise
Lorsque les promoteurs d'une entreprise estiment que le contrôle de l'entreprise est à risque, ils peuvent regrouper leurs actions dans une fiducie. Le transfert des actions des promoteurs dans une fiducie avec droit de vote crée un bloc de vote fort qui peut dépasser le pouvoir de vote de tout actionnaire individuel. Les promoteurs regroupent leurs actions pour conserver le pouvoir de décision et empêcher des actionnaires forts de prendre le contrôle de la société.
Accord de fiducie
Une convention de vote fiduciaire est une convention contractuelle qui enregistre le transfert d'actions d'un actionnaire à un fiduciaire. L'accord donne au fiduciaire le contrôle temporaire des droits de vote des actionnaires. Les fiducies à droit de vote sont gérées par les administrateurs actuels de la société. Conseil d'administration Un conseil d'administration est essentiellement un groupe de personnes élues pour représenter les actionnaires. Chaque entreprise publique est légalement tenue d'installer un conseil d'administration; les organisations à but non lucratif et de nombreuses entreprises privées - bien qu'elles ne soient pas tenues de le faire - créent également un conseil d'administration. pour empêcher des tiers de prendre le contrôle de l'entreprise sans leur (les administrateurs) implication. Un accord de vote fiduciaire est le plus souvent utilisé par les actionnaires pour créer des blocs de vote unifiés.
Aux États-Unis, les entreprises sont tenues de déposer leurs conventions de vote fiduciaire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) Dépôts auprès de la SEC Les dépôts auprès de la SEC sont des états financiers, des rapports périodiques et d'autres documents formels exigés par les entreprises publiques, les courtiers et les initiés. à soumettre à la US Securities and Exchange Commission (SEC). La SEC a été créée dans les années 1930 dans le but de freiner la manipulation des actions et la fraude. L'accord doit montrer comment la fiducie de vote sera exécutée et la relation entre l'actionnaire transférant les actions et le fiduciaire.
En règle générale, le contrat de fiducie de vote détaille la durée de la période de fiducie, les procédures en cas de fusion ou de dissolution de la société, les devoirs, les droits et la rémunération du fiduciaire, les droits des actionnaires et tout droit supplémentaire accordé aux fiduciaires.
Certificat de confiance de vote
Un certificat de fiducie de vote est un document délivré à un actionnaire en échange du transfert d'actions de l'actionnaire à une ou plusieurs personnes appelées fiduciaires. En acceptant ce certificat, l'actionnaire accepte de donner le contrôle temporaire de ses droits et pouvoirs à un fiduciaire votant pour prendre des décisions concernant la société sans ingérence. Le certificat de fiducie de vote dure pendant la période de fiducie de vote, après quoi les actions sont retournées aux propriétaires équitables.
Utilisations des fiducies votantes
Voici quelques exemples d'utilisation d'approbations de vote:
1. Réorganisation de l'entreprise
Lorsqu'une entreprise fait face à des défis financiers, elle peut passer par une réorganisation Réorganisation exonérée d'impôt Pour être qualifiée de réorganisation exonérée d'impôt, une transaction doit répondre à certaines exigences, qui varient considérablement selon la forme de la transaction. pour l'aider à restructurer ses opérations et à restaurer sa rentabilité. En transférant leurs actions à un groupe de fiduciaires ou de créanciers, les actionnaires expriment leur confiance dans la capacité des fiduciaires à corriger efficacement les problèmes qui ont causé les problèmes financiers.
Le transfert d'actions donne également aux fiduciaires le pouvoir de voter en faveur de certaines décisions critiques qui aideront la société à retrouver sa rentabilité. Compte de résultat (P&L) rapport financier qui fournit un résumé des revenus, des dépenses et des profits / pertes d'une entreprise sur une période donnée. L'état P&L montre la capacité d'une entreprise à générer des ventes, gérer les dépenses et créer des bénéfices. .
2. Transfert d'actions du parent à l'enfant
Les fiducies avec droit de vote sont également utilisées lorsqu'un parent transfère une partie ou la totalité des actions d'une société à un enfant. Les enfants qui ont déjà atteint l'âge de la majorité seront autorisés à voter sur les décisions de l'entreprise au nom de leurs parents.
De plus, lorsqu'un parent prend sa retraite ou quitte une société, il peut transférer les actions à un ou des enfants à la condition que les actions soient par la suite transférées à une fiducie avec droit de vote avec des fiduciaires connus.
La confiance garantit que la participation de la famille est transmise aux autres générations et que les investissements continuent de croître même en l'absence des parents. La durée des fiducies varie d'un État à l'autre, et certains imposent une limite allant jusqu'à 10 ans pour les fiduciaires votants.
3. Fusions et acquisitions
Lors d'une opération de fusion ou d'acquisition Fusions Acquisitions M&A Process Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de M&A. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous présenterons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction, les actionnaires majoritaires de la société cible peuvent transférer leurs actions dans une fiducie qui offrira un vote unifié. Cela aidera les propriétaires de l'entreprise à maintenir un contrôle solide après la transaction.
Ressources supplémentaires
Finance propose la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et le programme de certification Ferrari pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources financières suivantes vous seront utiles:
- Changement de contrôle Changement de contrôle En finance, un changement de contrôle survient lors d'un changement important dans la propriété d'une entreprise. Les critères exacts qui déterminent un tel changement peuvent varier et sont définis par la loi et par des accords contractuels. Une clause de changement de contrôle est souvent incluse dans les pactes de créanciers
- Actions privilégiées Actions privilégiées Les actions privilégiées (actions privilégiées, actions privilégiées) sont la catégorie de propriété d'actions d'une société qui a un droit de priorité sur les actifs de la société par rapport aux actions ordinaires. Les actions sont plus seniors que les actions ordinaires, mais sont moins importantes que les dettes, telles que les obligations.
- Partie prenante vs actionnaire Partie prenante vs actionnaire Les termes «partie prenante» et «actionnaire» sont souvent utilisés de manière interchangeable dans l'environnement des affaires. En regardant de près les significations de partie prenante par rapport à actionnaire, il existe des différences clés dans l'utilisation. En règle générale, un actionnaire est une partie prenante de l'entreprise tandis qu'une partie prenante n'est pas nécessairement un actionnaire.
- Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres (également connus sous le nom de capitaux propres) est un compte sur le bilan d'une société qui se compose du capital-actions plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Capitaux propres = Actifs - Passifs
