Une offre publique d'achat d'obligations, également connue sous le nom d'offre publique d'achat de dette, est un terme utilisé dans le financement des entreprises pour désigner le processus de retrait d'une société de sa dette. Cela se fait en faisant une offre aux obligataires existants de la société de racheter un nombre spécifié d'obligations à un prix et à un moment précis.
Les entreprises utilisent de telles offres pour restructurer ou refinancer leur structure actuelle du capital Structure du capital La structure du capital désigne le montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. Structure du capital d'une entreprise. La structure du capital comprend principalement le ratio d'endettement ou l'endettement d'une entreprise.
Une entreprise à fort endettement est une entreprise qui a une dette élevée par rapport à son capital social, et vice versa. Une fois le rachat proposé à tous les actionnaires de la société cotée en bourse, les obligations abandonnées par les actionnaires sont retirées et annulées.
Résumé rapide
- Une offre publique d'achat d'obligations est un processus utilisé par les entreprises pour rembourser leur dette existante et modifier leur structure de capital.
- Les offres d'obligations réduisent les passifs existants et le coût du capital d'une entreprise sans nécessairement mettre sous pression la situation de liquidité de l'entreprise.
- Les offres publiques d'achat peuvent représenter la menace d'une prise de contrôle hostile d'une entreprise par des acteurs externes, tels que des sociétés de capital-investissement.
Qu'est-ce qu'un lien?
Une obligation est une unité de dette offerte par une entreprise à ses détenteurs de dette en échange de fonds à un taux d'intérêt fixe. Il s'agit d'un instrument à revenu fixe assorti d'une date d'échéance.
Si le principal n'est pas remboursé à la date d'échéance, le débiteur risque de faire défaut. Le taux d'intérêt payable sur les obligations, appelé taux du coupon, est indexé sur le marché libre via les taux d'intérêt du Trésor. Les deux partagent une corrélation inverse, ce qui signifie qu'à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baissent.
Avantages des offres de rachat d'obligations
Les offres publiques d'achat d'obligations présentent les avantages suivants:
1. Diminution du coût du capital
Les paiements d'intérêts ou les paiements de coupons versés aux obligataires représentent un coût pour la société débitrice. Pour les entreprises dont la structure du capital est fortement endettée, il est avantageux d'éliminer ou de réduire le coût en rachetant de la dette.
Les rachats de dette sont extrêmement importants dans les cas où les banques centrales Réserve fédérale (la Fed) La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. devenez accommodant et les taux d'intérêt du marché baissent. Le taux du coupon augmente et impose une responsabilité plus importante à l'émetteur de l'obligation. Une entreprise est également moins susceptible de faire faillite en raison de moins d'obligations de paiement.
2. Retrait d'obligations existantes à un prix inférieur à leur valeur nominale
Sur le marché libre, de nombreux titres de créance se négocient en dessous de leur valeur nominale, rendant ainsi le rachat d'une créance attractif pour une entreprise. Dans le cas d'une offre publique d'achat d'obligations, la société propose d'acheter ses obligations au-dessus de leur valeur de marché.
Cependant, le prix d'offre de la société est toujours inférieur à la valeur nominale des obligations. Les transactions ne sont généralement pas négociables avec le destinataire car seul un montant limité d'achats d'obligations est autorisé par les régulateurs des marchés financiers.
3. N'affecte pas la liquidité de l'entreprise
Toute entreprise peut soit racheter des obligations en échange d'espèces, soit émettre un nouveau titre aux porteurs d'obligations. Ainsi, les entreprises ayant accès au capital peuvent utiliser leurs bénéfices non répartis. Bénéfices non répartis La formule des bénéfices non répartis représente l'ensemble du revenu net accumulé déduit de tous les dividendes versés aux actionnaires. Les bénéfices non répartis font partie des capitaux propres du bilan et représentent la partie des bénéfices de l'entreprise qui ne sont pas distribués sous forme de dividendes aux actionnaires, mais qui sont plutôt réservés au réinvestissement pour faire une offre. Les entreprises sans accès au capital peuvent échanger des titres en circulation contre des titres de créance fraîchement émis.
Inconvénients des offres de rachat d'obligations
1. Menace de prises de contrôle hostiles
Selon la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC), la US Securities and Exchange Commission, ou SEC, est une agence indépendante du gouvernement fédéral américain chargée de mettre en œuvre les lois fédérales sur les valeurs mobilières et de proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses de valeurs et d'options, des offres publiques d'achat pour le rachat de tout titre peuvent être faites sans l'accord des membres du conseil d'administration d'une société. De telles offres peuvent représenter la menace d'une prise de contrôle hostile. C'est parce que les actions achetées au moyen d'une offre publique d'achat deviennent la propriété de l'acheteur.
Lectures connexes
Finance est le fournisseur officiel de la certification mondiale Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ L'accréditation Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ est une norme mondiale pour les analystes de crédit qui couvre la finance, la comptabilité, l'analyse de crédit et l'analyse des flux de trésorerie , modélisation d'alliances, remboursements de prêts, etc. programme de certification, conçu pour aider quiconque à devenir un analyste financier de classe mondiale. Pour continuer à faire avancer votre carrière, les ressources supplémentaires ci-dessous vous seront utiles:
- Taux du coupon Taux du coupon Un taux du coupon est le montant du revenu d'intérêt annuel versé à un obligataire, basé sur la valeur nominale de l'obligation.
- La principale différence entre une société privée et une société publique est que les actions d'une société publique sont négociées en bourse, alors que les actions d'une société privée ne le sont pas.
- Rachat d'actions Rachat d'actions Un rachat d'actions fait référence au moment où la direction d'une société ouverte décide de racheter des actions de la société qui étaient auparavant vendues au public. Une entreprise peut décider de racheter ses actions pour envoyer un signal de marché indiquant que le cours de son action est susceptible d'augmenter, pour gonfler les mesures financières libellées par le nombre d'actions en circulation (par exemple, le bénéfice par action ou le BPA), ou simplement parce qu'elle veut augmenter son propre participation dans l'entreprise.
- Nombre moyen pondéré d'actions en circulation Nombre moyen pondéré d'actions en circulation Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation se réfère au nombre d'actions d'une société calculé après ajustement des variations du capital social au cours d'une période de reporting. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation est utilisé dans le calcul de paramètres tels que le bénéfice par action (BPA) dans les états financiers d'une entreprise.
