Qu'est-ce que l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPCN)?

L'offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPCN) est un programme de rachat d'actions basé au Canada, dans le cadre duquel une société ouverte cotée rachète ses actions pour les annuler. La société cotée en bourse Entreprises publiques Les sociétés publiques sont des entités qui négocient leurs actions sur le marché public des changes. Les investisseurs peuvent devenir actionnaires d'une société publique en achetant des actions de la société. La société est considérée comme publique puisque tout investisseur intéressé peut acheter des actions de la société dans le cadre de l'échange public pour devenir actionnaire. , en vertu de certaines restrictions énoncées dans la Politique 5.6, n'est autorisée à acheter qu'entre 5% et 10% de ses actions sur 12 mois, selon la transaction.

Résumé

• L'offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPCNA) est un programme de rachat d'actions basé au Canada, dans le cadre duquel une société cotée en bourse rachète ses actions pour les annuler.
• Pour effectuer une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, une société doit d'abord déposer un avis d'intention.
• Un émetteur peut racheter ses actions pour regagner une participation majoritaire dans son actionnariat afin de contrecarrer toute tentative de prise de contrôle.

Comment fonctionne un NCIB

En principe, cette décision vise à réduire le montant de faire une offre publique de rachat dans le cours normal des activités auprès des bourses sur lesquelles elles sont cotées et à être approuvées avant de s'engager dans le rachat. L'exigence légale limite le nombre d'actions qu'une entreprise peut acheter en une journée.

L'autre approche de la NCIB implique qu'une société achète de nombreuses actions à ses actionnaires à un prix et à une date prédéterminés. Si la société achète toutes ses actions en circulation Actions en circulation Les actions en circulation représentent le nombre d'actions d'une société qui sont négociées sur le marché secondaire et, par conséquent, disponibles pour les investisseurs. Les actions en circulation comprennent toutes les actions restreintes détenues par les dirigeants et initiés de la société (employés seniors), ainsi que la part des capitaux propres détenue par des investisseurs institutionnels, la transaction est appelée «mise en bourse».

Dans le cas où la société qui rachète détient une catégorie d'actions restreintes, comme indiqué dans la Politique 3.5, l'avis d'intention déposé de faire une offre publique de rachat dans le cours normal des activités doit clairement définir les droits de vote Actions avec droit de vote Les actions avec droit de vote sont des actions d'une société qui donnent droit à l'actionnaire voter sur les enjeux clés de l'entreprise. C'est généralement une voix par action. Les actions de toutes les actions de l'émetteur. Si une société ne décrit pas les droits de vote comme requis, elle doit indiquer les raisons de la restriction de la NCIB au point 8 de l'avis.

Après approbation, l'émetteur peut procéder à l'achat de ses titres comme bon lui semble pendant la période proposée. En outre, la société peut choisir de ne pas acheter toutes les actions qui lui sont autorisées.

Comme c'est le cas pour tout programme d'achat d'actions, une société lance une offre publique de rachat dans le cours normal des activités parce que ses actions cotées en bourse sont sous-évaluées. Le rachat d'actions réduit le nombre d'actions sur le marché que les investisseurs peuvent acheter. Pour illustrer, la pratique augmente la demande et réduit l'offre, ce qui entraîne une augmentation des prix des actions.

La société peut vendre une partie de ses actions une fois que sa valeur atteint les niveaux prévus dans le but d'élargir sa base d'investisseurs, de lever des liquidités et d'augmenter sa liquidité. Une entreprise peut saisir l'opportunité de la décote actuelle sur les prix actuels des actions par le biais d'une OPCN.

Comment faire une offre publique de rachat dans le cours normal des activités

Avis d'intention

Un avis d'intention est une condition requise pour mener une offre publique de rachat dans le cours normal des activités de toute société cotée en bourse, conformément aux exigences de l'article 6 de la politique. Le conseil d'administration doit préciser le nombre d'actions à acquérir. Néanmoins, l'avis d'intention n'a pas à être déposé si, actuellement, la société n'a pas l'intention d'acheter des titres.

Dans le cas où la société ne répond pas aux exigences d'inscription continue, la bourse ne consentira pas à l'avis d'intention. Il s'applique même après que l'émetteur a effectué tous les achats envisagés dans l'avis. Un NCIB ne doit pas excéder un an, à compter de la date de début des achats.

Communiqué de presse

La prochaine étape de l'offre consiste à publier un communiqué de presse pour communiquer l'intention de la société de faire une offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Le contenu du communiqué de presse doit comprendre un résumé des aspects importants de l'avis.

Certains des éléments clés du communiqué incluent le nom du membre effectuant l'offre au nom de l'entreprise, l'achat précédent, la raison de l'offre, le pourcentage de l'encours et le nombre d'actions recherchées.

En cas de retard du communiqué de presse, l'émetteur est tenu de publier un projet de nouvelles à la bourse, suivi d'un communiqué de presse dès que la bourse approuve l'avis.

Divulgation

Par la suite, le prochain rapport de l'entreprise doit contenir un résumé des informations importantes décrites dans l'avis. La divulgation doit être postée aux actionnaires et doit indiquer comment sa copie peut être obtenue sans frais.

Par la suite, le début de l'achat commence trois jours après réception de toute la documentation. Après avoir accepté l'avis d'intention, la bourse est tenue de publier une circulaire d'échange faisant état de l'offre.

Amendement

La publication de l'échange est suivie d'un amendement, où la société peut ajuster son avis pour augmenter le nombre d'actions à acheter, à condition qu'elles soient dans le nombre d'actions prescrit dans la police.

Si l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités est suffisamment importante, elle peut modifier le concept de l'actionnariat. La société peut reprendre une participation majoritaire dans son actionnariat pour empêcher des tiers de contester la propriété de la société.

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