Un swaption put, également appelé swaption payeur, implique que l'acheteur ait la possibilité de conclure un swap de taux, agissant en tant que payeur à taux variable. La partie qui vend le swaption est le receveur à taux variable. Puisqu'il s'agit d'un swap de taux d'intérêt Swap de taux d'intérêt Un swap de taux d'intérêt est un contrat dérivé par lequel deux contreparties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre, cela signifie que l'acheteur reçoit le taux d'intérêt fixe.
Résumé:
- Les swaptions de vente sont également appelés swaptions payeurs car l'acheteur a le droit de payer au vendeur le taux d'intérêt variable en échange du taux d'intérêt fixe.
- Les swaptions permettent à deux parties de conclure en privé un swap de taux d'intérêt. L'acheteur a la possibilité, mais n'est pas obligé, de s'engager dans l'échange.
- Les swaptions sont particulièrement utiles pour les grandes entreprises qui tentent de se couvrir contre les risques associés à l'encours de la dette.
Qu'est-ce qu'un Swaption?
Avant d'aller plus loin, il est important de comprendre ce qu'est un swaption, en général. Un swaption est le droit - sans obligation - de conclure un swap de taux d'intérêt avec une deuxième partie.
Les swaptions sont généralement effectués de gré à gré (OTC) Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) est la négociation de titres entre deux contreparties exécutée en dehors des échanges formels et sans la supervision d'un échange régulateur. Les transactions OTC sont effectuées sur des marchés de gré à gré (un lieu décentralisé sans emplacement physique), via des réseaux de concessionnaires. , ce qui signifie qu'ils sont privés et que seuls l'acheteur et le vendeur voient et doivent s'entendre sur les conditions. Parmi les termes du contrat, l'acheteur et le vendeur conviennent:
- Le prix du swaption (ou de la prime)
- Combien de temps durera la période d'option
- Conditions relatives au swap sous-jacent, qui implique le montant notionnel, le taux fixe (le prix d'exercice Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'il détenir une option d'achat ou une option de vente. Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, appelé prix d'exercice. et à quelle fréquence la jambe fixe doit être payée, à quelle fréquence la jambe flottante de le swap sera observé
Il existe trois types généraux de swaps: un swaption de receveur (qui peut être assimilé à une option d'achat), un swaption de payeur (qui peut être assimilé à une option de vente) et un straddle Straddle Une stratégie de straddle est une stratégie qui implique une position longue et une position courte sur un titre. Prenons l'exemple suivant: un trader achète et vend une option d'achat et une option de vente en même temps pour le même actif sous-jacent à un certain moment (qui est une combinaison des deux).
Importance des Swaptions
Bien que les particuliers puissent conclure des swaptions, ils sont généralement utilisés par de grandes entreprises ou sociétés. L'objectif principal est de contrer la hausse des taux d'intérêt sur les dettes qui ont commencé à croître dans le bilan de la société.
Les swaptions de vente offrent à l'acheteur la possibilité de payer au vendeur le taux fixe en échange du taux variable. Lorsqu'on examine la question de la dette, les swaptions de vente sont particulièrement utiles car ils permettent à l'acheteur de remplacer les intérêts fixes de sa dette par des intérêts flottants sur sa dette. Elle, à son tour, permet aux deux parties de se couvrir en fin de compte contre tout risque sur leur dette en cours. L'acheteur de swaption de vente conclut le swap en pensant que les taux d'intérêt augmenteront et utilise le swaption pour se couvrir contre ce risque.
Le contrat conclu entre l'acheteur et le vendeur précise une date à laquelle la différence entre les tarifs doit être réglée. Le règlement se fait généralement en espèces, le dollar américain étant un aliment de base en raison de sa capacité à être converti.
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