Dans les fusions et acquisitions Fusions Acquisitions M&A Process Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de M&A. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous présenterons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction (M&A) une prise de contrôle rampante, également appelée offre publique d'achat rampante , est l'achat progressif des actions de la société cible. Capitaux propres. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Capitaux propres = Actif - Passif.La stratégie Stratégie des guides de stratégie d'entreprise et d'entreprise. Lisez tous les articles et ressources Finance sur les affaires et la stratégie d'entreprise, concepts importants que les analystes financiers doivent intégrer dans leur modélisation et leur analyse financières. L'avantage du premier venu, les 5 forces de Porter, SWOT, l'avantage concurrentiel, le pouvoir de négociation des fournisseurs d'une prise de contrôle rampante consiste à acquérir progressivement des parts de la cible sur le marché libre, le marché boursier Le marché boursier fait référence aux marchés publics existants pour l'émission, l'achat et vendre des actions qui se négocient en bourse ou de gré à gré. Les actions, également appelées actions, représentent la propriété fractionnée dans une entreprise dans le but d'acquérir une participation majoritaire.concepts importants que les analystes financiers doivent intégrer dans leur modélisation et leur analyse financières. L'avantage du premier arrivant, les 5 forces de Porter, le SWOT, l'avantage concurrentiel, le pouvoir de négociation des fournisseurs d'une prise de contrôle rampante consiste à acquérir progressivement des parts de la cible via le marché libre, le marché boursier Le marché boursier fait référence aux marchés publics existants pour l'émission, l'achat et vendre des actions qui se négocient en bourse ou de gré à gré. Les actions, également appelées actions, représentent la propriété fractionnée dans une entreprise dans le but d'acquérir une participation majoritaire.concepts importants que les analystes financiers doivent intégrer dans leur modélisation et leur analyse financières. L'avantage du premier arrivant, les 5 forces de Porter, le SWOT, l'avantage concurrentiel, le pouvoir de négociation des fournisseurs d'une prise de contrôle rampante consiste à acquérir progressivement des parts de la cible via le marché libre, le marché boursier Le marché boursier fait référence aux marchés publics existants pour l'émission, l'achat et vendre des actions qui se négocient en bourse ou de gré à gré. Les actions, également appelées actions, représentent la propriété fractionnée dans une entreprise dans le but d'acquérir une participation majoritaire.le pouvoir de négociation des fournisseurs d'une prise de contrôle rampante consiste à acquérir progressivement des actions de la cible via le marché libre, Marché boursier Le marché boursier se réfère aux marchés publics qui existent pour l'émission, l'achat et la vente d'actions qui se négocient en bourse ou de gré à gré compteur. Les actions, également appelées actions, représentent la propriété fractionnée dans une entreprise dans le but d'acquérir une participation majoritaire.le pouvoir de négociation des fournisseurs d'une prise de contrôle rampante consiste à acquérir progressivement des actions de la cible via le marché libre, Bourse Le marché boursier fait référence aux marchés publics qui existent pour l'émission, l'achat et la vente d'actions qui se négocient en bourse ou sur le marché compteur. Les actions, également appelées actions, représentent la propriété fractionnée dans une entreprise dans le but d'acquérir une participation majoritaire.
Comprendre la prise de contrôle rampante
Une prise de contrôle rampante consiste à acheter des actions de la société cible sur le marché libre. Grâce à la méthode de prise de contrôle rampante, l'acquéreur peut obtenir une partie des actions aux prix actuels du marché plutôt que d'avoir à payer un prix plus élevé par le biais d'une offre publique d'achat formelle. Le but d'une offre publique d'achat rampante est d'obtenir une partie des actions de la société cible à un meilleur prix que ce que l'on peut faire par le biais d'une offre publique d'achat ordinaire. Dans certains pays, cependant, il existe des réglementations régissant ce processus qui obligent le soumissionnaire à offrir une offre formelle lorsqu'il détient un certain nombre d'actions.
Raison d'être d'une prise de contrôle rampante
Aux États-Unis, une prise de contrôle rampante est utilisée pour contourner les dispositions de la loi Williams.
Principales dispositions de la loi Williams:
- Dans une offre publique d'achat, tous les actionnaires doivent se voir offrir le même prix pour leurs actions.
- Un investisseur ou un groupe qui tente d'acquérir un grand bloc d'actions doit déposer tous les détails pertinents de son offre publique d'achat auprès de la SEC.
Par conséquent, avec une offre publique d'achat rampante, le soumissionnaire est en mesure de contourner toutes ces dispositions et d'acheter des actions de différents actionnaires sur le marché libre. Habituellement, ce n'est que lorsqu'un nombre substantiel d'actions a déjà été acquis dans le cadre d'une stratégie de rachat rampante que le soumissionnaire déposera les documents nécessaires et proposera une offre formelle.
Risques liés à une prise de contrôle rampante
Un échec de la reprise de la société cible laissera à l'acquéreur un important bloc d'actions qu'il devra éventuellement liquider, éventuellement à perte, à l'avenir. Cependant, il existe des moyens de minimiser ce risque. Des pressions peuvent être exercées sur la société cible pour la forcer à racheter les actions à un prix élevé.
Exemple de prise de contrôle rampante
Une offre publique d'achat rampante célèbre concerne Porsche et Volkswagen. De 2005 à 2008, Porsche a lentement acheté des parts de Volkswagen avant de finalement révéler qu'elle envisageait de prendre le contrôle de Volkswagen. Cependant, la crise financière a empêché une acquisition réussie du groupe Volkswagen par Porsche. Finalement, le groupe Volkswagen a acheté 100% des parts de Porsche et est devenu sa société mère en août 2012.
- À la mi-2005, Porsche a commencé à acheter des actions de Volkswagen et a annoncé son intention d'acquérir plus de 20% du groupe Volkswagen.
- À la mi-2006, la participation de Porsche dans Volkswagen atteignait plus de 25%. Cependant, Porsche a indiqué qu'elle ne tentait pas de prise de contrôle. Au contraire, Porsche voulait protéger les plus grands constructeurs automobiles du monde des pillards d'entreprise. Il se jetait essentiellement dans le rôle d'un écuyer blanc Écuyer blanc Un écuyer blanc est un individu ou une entreprise qui achète une participation suffisamment importante dans la société cible pour empêcher que cette société ne soit reprise par un chevalier noir. En d'autres termes, un écuyer blanc achète suffisamment d'actions dans une société cible pour empêcher une prise de contrôle hostile. .
- En octobre 2008, Porsche détenait une participation de 43% dans Volkswagen, avec des options d'achat de 32% supplémentaires. Il a été révélé que Porsche voulait en fait prendre le contrôle de Volkswagen.
- Cependant, en 2008, la crise financière a frappé et les banques n'étaient pas disposées à prêter plus d'argent à Porsche pour achever la reprise. En fait, Porsche faisait face à une crise de liquidité. Finalement, Porsche s'est effondrée sous la pression des créanciers appelant à leurs prêts.
- Volkswagen a fini par acheter Porsche et est devenue la société mère de Porsche en août 2012.
Plus de ressources
Merci d'avoir lu le guide des finances sur les prises de contrôle rampantes. Pour en savoir plus sur les fusions et acquisitions, consultez le Glossaire des fusions et acquisitions de Finance Glossaire des fusions et acquisitions Glossaire des fusions et acquisitions de Finance des termes et définitions des opérations de fusions et acquisitions. Les termes sont tirés du cours avancé de modélisation financière de Finance, modélisation des fusions et acquisitions. Finance est un fournisseur mondial de la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) Rejoignez plus de 350600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et Ferrari et qui ont pour mission de vous aider à devenir un analyste financier de classe mondiale. Les ressources financières supplémentaires ci-dessous vous aideront à faire progresser votre carrière.
- Pac-Man Defence Pac-Man Defense La Pac-Man Defense est une stratégie utilisée par les entreprises ciblées pour empêcher une prise de contrôle hostile. Cette stratégie de prévention des OPA est mise en œuvre par la société cible qui change les choses en essayant de reprendre l'acquéreur. Le but de la défense Pac-Man est de rendre une prise de contrôle très difficile Exemple de défense pac-man
- Greenmail Greenmail Commettre Greenmail consiste à acheter un nombre important d'actions d'une société cible, à menacer une prise de contrôle hostile, puis à utiliser la menace pour forcer
- Chevalier blanc Chevalier blanc Un chevalier blanc est une entreprise ou un individu qui acquiert une société cible qui est sur le point d'être reprise par un chevalier noir. Une prise de contrôle par un chevalier blanc est l'option préférée à une prise de contrôle hostile par le chevalier noir, car les chevaliers blancs font une `` acquisition amicale '' en préservant généralement l'équipe de direction actuelle.
- Part des actionnaires sans contrôle Intérêts sans contrôle Une part des actionnaires sans contrôle (NCI) est une participation de moins de 50% dans une société, où la position détenue donne à l'investisseur peu d'influence ou une
