Un casier à homard est une stratégie que les entreprises ciblées utilisent en cas de tentative de prise de contrôle hostile. La stratégie implique l'utilisation d'une charte émise par la société cible avec une directive qui empêche les actionnaires détenant plus de 10% de titres convertibles - qui comprend des warrants Bons de souscription d'actions Les bons de souscription d'actions sont des options émises par une société qui négocient en bourse et donnent aux investisseurs le droit (mais pas obligation) d'acheter des actions de la société à un prix spécifique dans un délai spécifié. Lorsqu'un investisseur exerce un mandat, il achète les actions, et le produit est une source de capital pour l'entreprise. , obligations convertibles et actions privilégiées convertibles - du transfert ou de la conversion de leurs actions en actions avec droit de vote.
Le terme est tiré du concept de base des casiers à homard utilisés pour capturer les homards. Les casiers sont conçus pour attraper les plus gros homards - qui sont utiles (ou, dans le cas d'une prise de contrôle, sont dangereux et doivent être capturés) - et permettent aux plus petits de s'échapper.
Comment fonctionne un piège à homard
Les casiers à homard sont conçus pour aider une entreprise cible à éviter d'être prise en charge, généralement lors d'une tentative de prise de contrôle hostile.
Une option pour les sociétés acquéreuses à utiliser lors d'une tentative de prise de contrôle hostile Prise de contrôle hostile Une prise de contrôle hostile, dans le cadre de fusions et acquisitions (M&A), est l'acquisition d'une société cible par une autre société (appelée acquéreur) en s'adressant directement à la société cible actionnaires, soit en faisant une offre publique d’achat, soit par procuration. La différence entre un hostile et un ami est d'acheter un nombre substantiel d'actions de la société cible. Cela peut être accompli grâce à un certain nombre de tactiques, notamment:
1. Raid de l'aube
Un raid à l'aube Raid à l'aube Un raid à l'aube se réfère à l'achat soudain par un acquéreur potentiel d'un nombre substantiel d'actions d'une société cible au moment où le marché s'ouvre («aube»). Un raid à l'aube est généralement entrepris par une société acquéreuse potentielle dans le contexte d'une prise de contrôle hostile. a lieu lorsque les actionnaires de la société absorbante interviennent dès l'ouverture du marché et achètent un grand nombre d'actions de la société cible.
2. Offre du parrain
Une offre de parrain Offre de parrain Une offre de parrain est essentiellement une offre si ridiculement favorable que la refuser serait un manquement à la responsabilité financière. Une offre de parrain intervient le plus souvent dans le cadre de fusions et acquisitions, et fait référence à une offre faite par une entreprise d'acheter ou de reprendre une autre entreprise. fait référence à une offre publique d'achat faite aux actionnaires de la société cible qui est si ridiculement favorable que peu d'actionnaires refuseraient d'apporter leurs actions à la société acquéreuse. Plus les actionnaires sont d'accord, plus la société acquéreuse peut obtenir d'actions.
Dans le cas où une société acquéreuse utilise l'une des méthodes ci-dessus pour une prise de contrôle hostile, si la société cible contient un casier à homard dans sa charte d'entreprise, elle peut empêcher la remise de certaines actions et titres avec droit de vote à la société acquéreuse.
Exemple de casier à homard
Les casiers à homard sont particulièrement utiles lorsqu'une grande entreprise cherche à reprendre une petite entreprise.
Supposons que la société A soit une petite entreprise ciblée par la société B pour une prise de contrôle hostile. La société A est consciente qu'il existe un fonds majeur qui détient 12% de ses actions avec droit de vote et d'autres titres convertibles qui lui donneraient à terme une autre part de 2% -3% dans la société A.
La bonne nouvelle pour la société A est qu'elle a planifié à l'avance un tel événement et a institué un casier à homard dans sa charte. Cela signifie que le fonds ne peut pas convertir ses titres convertibles en actions avec droit de vote. Cette décision rend moins probable qu'une autre entreprise puisse prendre une position de contrôle sur la cible. Si le casier à homard n'était pas en place, la société B pourrait acheter un nombre majoritaire d'actions de la société A, révoquer des membres du conseil d'administration et mettre en place des membres qui accepteraient l'offre publique d'achat.
Les casiers à homard sont des outils vitaux pour les entreprises qui tentent d'éviter une prise de contrôle qu'elles ne sont pas disposées à accepter. Le casier à homard permet plus facilement - en particulier pour les petites entreprises - d'empêcher une entreprise de procéder à une prise de contrôle hostile en achetant un nombre important d'actions et en apportant des changements qui leur permettraient de prendre le relais.
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- Conseil d'administration Conseil d'administration Un conseil d'administration est essentiellement un panel de personnes élues pour représenter les actionnaires. Chaque entreprise publique est légalement tenue d'installer un conseil d'administration; les organisations à but non lucratif et de nombreuses entreprises privées - bien qu'elles ne soient pas obligées de le faire - créent également un conseil d'administration.
- Statuts de la société Statuts de la société Les statuts de la société sont les règles qui régissent la manière dont une société est gérée et l'un des premiers éléments à être établis par le conseil d'administration au moment où une société est créée. Ces statuts sont généralement créés après la soumission des statuts.
- Pac-Man Defence Pac-Man Defense La Pac-Man Defense est une stratégie utilisée par les entreprises ciblées pour empêcher une prise de contrôle hostile. Cette stratégie de prévention des OPA est mise en œuvre par la société cible qui change les choses en essayant de reprendre l'acquéreur. Le but de la défense Pac-Man est de rendre une prise de contrôle très difficile Exemple de défense pac-man
- Vote par procuration Vote par procuration Un vote par procuration est une délégation du pouvoir de vote à un représentant au nom du titulaire du vote d'origine. Le parti qui reçoit l'autorisation de voter est connu sous le nom de mandataire et le titulaire du vote d'origine est connu sous le nom de mandant. Le concept est important sur les marchés financiers et en particulier auprès des entreprises publiques
