Le biais de durabilité est la tendance inconsciente à prévoir les événements ou les événements passés dans le futur. En d'autres termes, la durabilité est un type de biais cognitif Biais cognitif Un biais cognitif est une erreur de cognition qui survient dans le raisonnement d'une personne lorsqu'elle prend une décision est imparfaite en raison de ses croyances personnelles. Les erreurs cognitives jouent un rôle majeur dans la théorie de la finance comportementale avec l'hypothèse que les tendances passées se poursuivront dans le futur. Le terme biais de durabilité est couramment utilisé dans la finance comportementale Finance comportementale La finance comportementale est l'étude de l'influence de la psychologie sur le comportement des investisseurs ou des praticiens de la finance. Il inclut également les effets ultérieurs sur les marchés. Il met l'accent sur le fait que les investisseurs ne sont pas toujours rationnels et prévisionnels.
Implications du biais de durabilité
Le biais de durabilité peut avoir un effet défavorable significatif sur la prise de décision des investisseurs. Pour illustrer ce point, imaginez un investisseur qui pense qu'une entreprise qui a régulièrement surpassé les estimations des analystes pour le bénéfice par action (BPA) Le bénéfice par action (BPA) Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part de l'actionnaire profit de l'entreprise. Le BPA mesure le profit de chaque action ordinaire continuera de le faire indéfiniment. Imaginez alors que le paysage concurrentiel dans un secteur change et que l'entreprise ne modifie pas son modèle commercial IB Pitchbook - Business Model, Forecast, Ownership Le modèle commercial de chaque entreprise est unique et l'exécution des activités clés est la façon dont une entreprise tire sa compétitivité avantage.Il est impératif qu'un banquier d'investissement acquière une solide compréhension de l'entreprise, comment elle y réagit. Au fil du temps, cette société commencerait à sous-performer et s'avérerait être un mauvais investissement.
Dans cet exemple, utiliser le passé comme référence pour l'avenir n'était pas une bonne idée. Au lieu de cela, un investisseur devrait s'attendre à ce qui pourrait se passer dans le futur, indépendamment du passé.
Exemple de biais de durabilité
Marchés américains Dow Jones Industrial Average (DJIA) Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), aussi communément appelé «le Dow Jones» ou simplement «le Dow», est l'un des indices boursiers les plus populaires et les plus reconnus. une croissance significative, les actions produisant des rendements sans précédent en raison d'un marché en plein essor et d'une économie en expansion. Économie de marché L'économie de marché est définie comme un système dans lequel la production de biens et de services est définie en fonction de l'évolution des désirs et des capacités du marché. John est un investisseur de détail et actuel étudiant en commerce qui s'est récemment intéressé à investir. Il remarque les gains impressionnants dans une action appelée «Finance About Corporate Finance Institute® (Finance) Finance - Corporate Finance Institute® - est un leader mondial des cours de finance en ligne et des certifications en finance la modélisation,valorisation, analyse financière », qui a connu une flambée des prix de 15% sur un an. John conclut que s'il investit 10000 $ dans l'action aujourd'hui, étant donné que l'année sur année YoY (Year over Year) YoY signifie Year over Year et est un type d'analyse financière utilisé pour comparer les données de séries chronologiques. Utile pour mesurer la croissance, détecter les tendances de gain de 15% sur le titre, il se retrouvera avec 20 000 $ dans cinq ans.
Dans l'exemple ci-dessus, John présente un biais de durabilité. Il suppose que puisque le stock de Finance a connu un gain de 15% par an, il continuera de le faire dans un avenir prévisible. La vérité est que les performances passées de l'action ne sont pas nécessairement indicatives des performances futures.
Études de cas de biais de durabilité
Vous trouverez ci-dessous deux entreprises bien connues qui n'ont pas réussi à innover ou à changer leur modèle commercial dans un environnement commercial en constante évolution, ce qui a été attribué à un biais de durabilité, qui a conduit à leur disparition:
Superproduction
Fondée en 1985, Blockbuster était l'une des marques les plus emblématiques de l'espace de location vidéo. Blockbuster, à son apogée, employait plus de 84 000 personnes dans le monde et comptait plus de 9 000 magasins. La société, aveuglée par son succès dans le domaine de la location de vidéos, n'a pas réussi à passer à un modèle commercial numérique et a déposé son bilan en 2010.
Ironiquement, Netflix a approché Blockbuster en 2000 avec une offre de vendre leur entreprise pour 50 millions de dollars américains. Cependant, le PDG PDG Un PDG, abréviation de Chief Executive Officer, est la personne la mieux classée d'une entreprise ou d'une organisation. Le PDG est responsable du succès global d'une organisation et de la prise de décisions managériales de haut niveau. Lire une description de poste de Blockbuster pensait que Netflix était une très petite entreprise de niche. Aujourd'hui, Netflix compte plus de 100 millions d'abonnés dans le monde avec des revenus de plus de 9 milliards de dollars.
Toys r us
Fondée en 1957, Toys R Us était une chaîne de magasins de jouets de renommée mondiale. Au début des années 2000, Toys R Us se porte extrêmement bien dans ses magasins physiques. Mais même avec l'émergence de sociétés de commerce électronique comme Amazon, Toys R Us a décidé de s'en tenir à son modèle commercial traditionnel et de ne pas poursuivre une présence dans le commerce électronique. Toys R Us a raté l'occasion de créer sa propre plateforme de commerce électronique et, par conséquent, la société a déposé son bilan en septembre 2017.
Points clés à retenir
Le biais de durabilité peut avoir une influence négative sur les investisseurs et les entreprises. Les entreprises et les particuliers capables d'éviter le biais de durabilité remettent constamment en question les hypothèses de taux de croissance future. Les entreprises qui sont prises dans le biais de la durabilité et qui ne modifient pas leurs modèles commerciaux dans un environnement changeant sont sujettes à l'échec.
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- Narrative Fallacy Narrative Fallacy L'une des limites de notre capacité à évaluer objectivement l'information est ce qu'on appelle l'erreur narrative. Nous aimons les histoires et nous laissons notre préférence pour une bonne histoire brouiller les faits et notre capacité à prendre des décisions rationnelles. C'est un concept important de la finance comportementale.
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