Un véhicule à usage spécial (SPV) est une entité juridique distincte créée par une organisation. Le SPV est une société distincte avec ses propres actifs Types d'actifs Les types d'actifs courants comprennent les actifs courants, non courants, physiques, incorporels, opérationnels et non opérationnels. Identifier correctement et et les passifs Responsabilité Un passif est une obligation financière d'une entreprise qui entraîne des sacrifices futurs d'avantages économiques pour d'autres entités ou entreprises. Un passif peut être une alternative aux capitaux propres comme source de financement d'une entreprise. , ainsi que son propre statut juridique. Habituellement, ils sont créés pour un objectif spécifique, souvent pour isoler le risque financier. Comme il s'agit d'une entité juridique distincte,si la société mère fait faillite. , le véhicule à usage spécial peut continuer.
Un véhicule ad hoc peut être une «entité à distance de faillite» car les opérations de l'entité sont limitées à l'achat et au financement d'actifs ou de projets spécifiques.
Les formes juridiques typiques des véhicules à usage spécial sont les partenariats, les sociétés en commandite ou les coentreprises. Joint-venture (JV) marché. Les entreprises créent souvent une coentreprise pour poursuivre des projets spécifiques. La JV peut être un nouveau projet ou un nouveau cœur de métier. En outre, dans certains cas, il est exigé que le SPV ne soit pas la propriété de la société au nom de laquelle l'entité est créée.
Pour en savoir plus, consultez le programme de formation des analystes financiers de Finance Certification FMVA® Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et Ferrari.
Utilisations des véhicules à usage spécial
Voici les raisons les plus courantes de création de SPV:
1. Partage des risques
Le projet d'une entreprise peut comporter des risques importants. La création d'un SPV permet à l'entreprise d'isoler légalement les risques du projet et de partager ensuite ce risque avec d'autres investisseurs.
2. Titrisation
La titrisation des prêts est une raison courante de créer un SPV. Par exemple, lors de l'émission de titres adossés à des créances hypothécaires Titre adossé à des hypothèques (MBS) Un titre adossé à des hypothèques (MBS) est un titre de créance garanti par une hypothèque ou une collection d'hypothèques. Un MBS est un titre adossé à des actifs qui est négocié sur le marché secondaire, et qui permet aux investisseurs de profiter de l'activité hypothécaire à partir d'un pool de prêts hypothécaires, une banque peut séparer les prêts de ses autres obligations en créant un SPV. Le SPV permet aux investisseurs dans les titres adossés à des hypothèques de recevoir des paiements pour ces prêts avant les autres créanciers de la banque.
3. Transfert d'actifs
Certains types d'actifs peuvent être difficiles à transférer. Ainsi, une entreprise peut créer un SPV pour posséder ces actifs. Lorsqu'ils souhaitent transférer les actifs, ils peuvent simplement vendre le SPV dans le cadre d'un processus de fusion et d'acquisition (M&A) Fusions Acquisitions M&A Process Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de M&A. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous décrirons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction.
4. Vente de propriété
Si les taxes sur la propriété Immobilier Les biens immobiliers sont des biens immobiliers qui se composent de terrains et d'améliorations, qui comprennent des bâtiments, des accessoires, des routes, des structures et des systèmes de services publics. Les droits de propriété donnent un titre de propriété sur le terrain, les améliorations et les ressources naturelles telles que les minéraux, les plantes, les animaux, l'eau, etc. les ventes sont supérieures à la plus-value réalisée sur la vente, une entreprise peut créer un SPV qui sera propriétaire du propriétés à vendre. Il peut alors vendre le SPV au lieu des propriétés et payer la taxe sur la plus-value de la vente au lieu d'avoir à payer la taxe de vente immobilière.
Avantages et risques des véhicules à usage spécial
Avantages:
- Risque financier isolé
- Propriété directe d'un actif spécifique
- Économie d'impôt, si le véhicule est créé dans un paradis fiscal comme les îles Caïmans. Top Banques aux îles Caïmans Il existe 158 banques aux îles Caïmans, dont la majorité sont des succursales et filiales de banques internationales. Les îles Caïmans sont l'un des principaux centres financiers internationaux au monde. Plus de 80% de plus de 1 billion de dollars américains de dépôts
- Facile à créer et configurer le véhicule
Des risques:
- Moins d'accès au capital au niveau du véhicule (puisqu'il n'a pas le même crédit que le sponsor)
- Les règles comptables Mark to Market pourraient être déclenchées si un actif est vendu, ce qui a un impact significatif sur le bilan du promoteur Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = passif + capitaux propres
- Les changements réglementaires pourraient causer de graves problèmes aux entreprises utilisant ces véhicules
- Les optiques entourant les SPV sont parfois négatives
Apprenez-en davantage auprès de Wharton sur les véhicules à usage spécial et pourquoi les entreprises les utilisent.
Ressources supplémentaires
Finance est le fournisseur officiel de la certification FMVA® Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® FMVA®. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière en finance, nous vous recommandons vivement les ressources financières supplémentaires ci-dessous:
- Titres à revenu fixe Titres à revenu fixe Les titres à revenu fixe sont un type d'instrument de créance qui fournit des rendements sous forme de paiements d'intérêts réguliers ou fixes et de remboursements des
- Investir: un guide du débutant Investir: un guide du débutant Le guide Investir pour les débutants de Finance vous apprendra les bases de l'investissement et comment commencer. Découvrez les différentes stratégies et techniques de trading et les différents marchés financiers sur lesquels vous pouvez investir.
- Project Finance - A Primer Project Finance - A Primer Project Finance Primer. Le financement de projet est l'analyse financière du cycle de vie complet d'un projet. En règle générale, une analyse coûts-avantages est utilisée pour
- Véhicule d'investissement structuré (SIV) Véhicule d'investissement structuré (SIV) Un véhicule d'investissement structuré (SIV) est une entité financière non bancaire mise en place pour acheter des investissements destinés à profiter de la différence de taux d'intérêt - appelée spread de crédit - entre dette à terme et à long terme.
