Un hedge fund, véhicule d'investissement alternatif, est un partenariat dans lequel les investisseurs (investisseurs accrédités ou investisseurs institutionnels) mettent de l'argent en commun et un gestionnaire de fonds déploie l'argent dans une variété d'actifs à l'aide de techniques d'investissement sophistiquées. Les hedge funds, contrairement aux autres fonds, peuvent utiliser l'effet de levier, prendre des positions courtes et détenir des positions longues / courtes sur des produits dérivés. Les hedge funds sont moins strictement réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, ou SEC, est une agence indépendante du gouvernement fédéral américain qui est responsable de la mise en œuvre des lois fédérales sur les valeurs mobilières et proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses d'actions et d'options par opposition aux autres fonds.
Résumé rapide:
- Un hedge fund, véhicule d'investissement alternatif, est un fonds qui met en commun l'argent des investisseurs et utilise des stratégies d'investissement sophistiquées pour générer des rendements.
- Les hedge funds ne sont accessibles qu'aux investisseurs accrédités et / ou institutionnels.
- Les quatre principales classifications des stratégies de hedge funds sont la couverture événementielle, la valeur relative, la macro et la couverture d'actions.
Définition des investisseurs accrédités et institutionnels
Les hedge funds ne sont accessibles qu'aux investisseurs accrédités et / ou institutionnels.
Un investisseur accrédité Investisseur accrédité Un investisseur accrédité fait référence à un investisseur individuel ou institutionnel qui a satisfait à certaines exigences fixées par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Les investisseurs accrédités sont autorisés à acheter des titres qui ne sont pas disponibles pour d'autres investisseurs et qui n'ont été enregistrés auprès d'aucune autorité de régulation. est une personne physique ou morale autorisée à investir dans des titres qui peuvent ne pas être enregistrés auprès des autorités financières. Aux États-Unis, il faut avoir une valeur nette d'au moins 1 000 000 $ (à l'exclusion de la valeur de la résidence principale) ou un revenu annuel d'au moins 200 000 $ pour les deux dernières années. La règle 501 du règlement D de la Securities and Exchange Commission des États-Unis donne plus de détails dans la définition des «investisseurs accrédités».
Un investisseur institutionnel est une personne ou une société non bancaire qui négocie des titres pour le compte de ses membres en grande quantité ou en dollars. Les investisseurs institutionnels comprennent les fonds de pension, les sociétés de fonds communs de placement, les compagnies d'assurance, les banques commerciales, les fonds communs de placement. Les fonds communs de placement appartiennent à un groupe d'investisseurs et sont gérés par des professionnels. Apprenez-en davantage sur les différents types de fonds, leur fonctionnement, les avantages et les compromis à investir dans ceux-ci, ou les hedge funds. En raison des poches profondes des investisseurs institutionnels, ils jouent un rôle majeur sur le marché des valeurs mobilières.
Stratégies communes de fonds spéculatifs
Hedge Fund Research, Inc. identifie quatre principales classifications de stratégies de hedge funds. Chaque stratégie comporte différents profils de risque et de récompense:
1. Stratégies axées sur les événements
Stratégies qui cherchent à tirer profit des variations de prix inefficaces dues à des événements d'entreprise spécifiques, des restructurations d'entreprise, des fusions et des acquisitions, des ventes d'actifs, des scissions, des faillites et d'autres événements.
2. Stratégies de valeur relative (arbitrage)
Stratégies qui visent à tirer profit des écarts de prix entre les titres liés dont on s'attend à ce que l'écart de prix se résorbe au fil du temps.
3. Stratégies macroéconomiques
Stratégies qui cherchent à tirer parti des événements et des tendances économiques mondiaux tels que les changements de taux d'intérêt, les changements de devises, les changements politiques et autres, en acquérant des participations avec une exposition positive ou négative à ces événements macroéconomiques. Les stratégies macro-économiques tournent autour de la prédiction et de la projection d'événements macro-économiques.
4. Stratégies de couverture d'actions
Stratégies qui cherchent à tirer profit de positions longues et / ou courtes sur actions et produits dérivés.
Structure des frais des hedge funds
Une structure de frais de fonds spéculatifs commune est appelée «2 et 20 2 et 20 (frais de fonds de couverture). Les 2 et 20 sont une structure de rémunération de fonds de couverture composée d'une commission de gestion et d'une commission de performance. 2% représente la commission de gestion appliquée au total des actifs sous gestion. Une commission de performance de 20% est prélevée sur les bénéfices générés par le hedge fund ». Cela signifie que le gestionnaire de fonds facturera une commission de gestion de 2% appliquée aux actifs sous gestion et une commission d'incitation de 20% sur les rendements supérieurs à un taux critique spécifié. Les frais incitatifs ne sont perçus que lorsque le portefeuille génère un rendement supérieur au taux critique. Les taux haies peuvent être «difficiles» ou «faibles»:
1. Difficile
Un taux limite élevé signifie que les frais incitatifs ne sont perçus que sur les rendements supérieurs à l'indice de référence. Par exemple, si un hedge fund a rapporté 25% avec un taux critique de 10%, des frais incitatifs seraient perçus sur le rendement excédentaire de 15%.
2. Doux
Un taux limite modéré signifie que des frais incitatifs sont perçus sur l'ensemble du rendement du portefeuille si longtemps que le rendement est supérieur au taux critique. Par exemple, si un fonds spéculatif a rapporté 25% avec un taux d'obstacle doux de 10%, des frais incitatifs seraient perçus sur le rendement total du portefeuille de 25%.
Exemple de structure de frais de fonds spéculatifs
ABC Fund est un fonds de couverture avec 100 millions de dollars d'actifs sous gestion. Le fonds suit une structure de frais «2 et 20» avec un taux limite de 15%. Les frais incitatifs sont calculés sur les gains bruts et non sur les gains nets de frais de gestion. La performance du hedge fund est présentée ci-dessous. Calculez le total des frais payés aux gestionnaires de fonds.
Étant donné que le portefeuille a généré un rendement de 100%, ce qui est supérieur au taux d'obstacles de 15%, les gérants de fonds ont droit à une commission incitative.
- Premièrement, nous calculons les frais de gestion à 1 000 000 $ x 2% = 20 000 $.
- Nous calculons ensuite le rendement en dollars au-dessus du taux d'obstacle dur comme [2 000 000 $ - 1 000 000 $ x (1 + 20%)] = 800 000 $. Il s'agit du montant en dollars sur lequel les frais incitatifs seront imputés.
- Enfin, nous calculons les frais incitatifs comme 800 000 $ x 20% = 160 000 $.
Les honoraires totaux payés aux gestionnaires de fonds sont de 20 000 $ + 160 000 $ = 180 000 $ .
Ressources supplémentaires
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- Investissement alternatif Investissement alternatif Un investissement alternatif est un investissement dans des actifs différents des liquidités, des actions et des obligations. Les investissements alternatifs peuvent être des investissements dans des actifs corporels tels que les métaux précieux ou le vin. En outre, il peut s'agir d'investissements dans des actifs financiers tels que le capital-investissement, les titres en difficulté et les fonds spéculatifs.
- Taux de rendement minimal Définition du taux de rendement minimal Un taux de rendement minimal, également appelé taux de rendement minimal acceptable (MARR), est le taux de rendement minimal requis ou le taux cible que les investisseurs s'attendent à recevoir sur un investissement. Le taux est déterminé en évaluant le coût du capital, les risques encourus, les opportunités actuelles d'expansion commerciale, les taux de rendement pour des investissements similaires et d'autres facteurs.
- Fonds indiciels Fonds indiciels Les fonds indiciels sont des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) conçus pour répliquer le rendement d'un indice boursier. Les fonds indiciels actuellement disponibles répliquent différents indices de marché, notamment le S&P 500, le Russell 2000 et le FTSE 100.
- Guide des salaires des fonds spéculatifs Guide des salaires des fonds spéculatifs Ce guide des salaires des fonds spéculatifs couvre plusieurs emplois dans le secteur des fonds spéculatifs et leurs salaires intermédiaires correspondants pour 2018. Une société de fonds spéculatifs est impliquée dans la gestion de fonds d'investissement créés pour les personnes accréditées et les investisseurs institutionnels afin de maximiser Retour.
