Une politique de ratio de distribution de dividendes constant est une politique de dividende dans laquelle le pourcentage des bénéfices payés sous forme de dividendes est maintenu constant. En d'autres termes, une politique de ratio de distribution de dividendes constant maintient la même proportion des bénéfices versés que les dividendes aux actionnaires. Partie prenante contre actionnaire Les termes «partie prenante» et «actionnaire» sont souvent utilisés de manière interchangeable dans l'environnement des affaires. En regardant de près les significations de partie prenante par rapport à actionnaire, il existe des différences clés dans l'utilisation. En règle générale, un actionnaire est une partie prenante de l'entreprise tandis qu'une partie prenante n'est pas nécessairement un actionnaire. .
Formule du ratio de distribution des dividendes
Le ratio de distribution des dividendes est le suivant:
Où:
- Les dividendes payés correspondent au montant en dollars des dividendes distribués aux actionnaires;
- Le revenu net est le revenu de l'entreprise moins le coût des biens vendus (COGS) Le coût des biens vendus (COGS) Le coût des biens vendus (COGS) mesure le «coût direct» engagé dans la production de tout bien ou service. Il comprend le coût des matériaux, le coût de la main-d'œuvre directe et les frais généraux directs de l'usine et est directement proportionnel aux revenus. À mesure que les revenus augmentent, plus de ressources sont nécessaires pour produire les biens ou les services. COGS est souvent, les dépenses et les taxes.
Alternativement, le ratio de distribution des dividendes peut être calculé à l'aide d'autres formules telles que:
- Ratio de distribution des dividendes = 1 - Ratio de rétention Ratio de rétention Le ratio de rétention (également appelé ratio de rétention du revenu net) est le rapport entre les bénéfices non répartis d'une société et son bénéfice net. Le taux de rétention mesure le pourcentage des bénéfices d'une entreprise qui sont réinvestis dans l'entreprise d'une manière ou d'une autre, plutôt que d'être versés aux investisseurs sous forme de dividendes.
- Ratio de distribution des dividendes = dividendes par action / bénéfice par action
Exemple de politique de ratio de distribution de dividendes constant
Colin est un analyste qui cherche à déterminer les futurs paiements de dividendes en dollars de la société A. La société suit une politique de ratio de distribution de dividendes constant de 25%. Par le biais des bénéfices prévisionnels estimatifs par action pour les exercices 2020, 2021 et 2022 ci-dessous, déterminez le versement de dividendes en dollars par action prévu.
Avec une politique de ratio de distribution constant de 25%, un quart des bénéfices prévisionnels par action de la société sera distribué sous forme de dividendes aux actionnaires. Le paiement de dividende attendu en dollars par action est le suivant:
Le versement de dividendes en dollars prévu au cours des exercices 2020-2022 est de 0,375 $ + 0,575 $ + 0,675 $ = 1,625 $ .
Implications d'une politique de ratio de distribution de dividendes constant
Avec une politique de ratio de distribution de dividendes constant, le montant des dividendes versés aux actionnaires fluctue directement en proportion des bénéfices d'une entreprise. Par conséquent, une telle politique de dividende a le potentiel de générer des paiements de dividendes très volatils.
La politique de versement de dividendes offre également aux entreprises plus de flexibilité car elles n'ont pas besoin de modifier le (s) paiement (s) lorsque les conditions du marché se détériorent (puisque le paiement est une proportion des bénéfices et non un montant en dollars), ce qui envoie généralement un signal négatif aux acteurs du marché. .
Considérations majeures
Une entreprise doit garder à l'esprit plusieurs choses lorsqu'elle établit une politique de ratio de distribution de dividendes constant. Ils comprennent:
1. Cycle de vie économique actuel
Entreprises qui opèrent au stade du lancement, de la croissance et du démantèlement du cycle de vie de l'entreprise Cycle de vie de l'entreprise secousse, maturité et déclin. ont tendance à offrir un ratio de distribution plus faible que les entreprises plus matures et établies. Dans les premières étapes d'une entreprise, elle aura tendance à choisir de suivre une politique de faible taux de distribution afin de pouvoir réinvestir ses bénéfices dans l'entreprise.
2. Perspectives de l'industrie
L'établissement d'un ratio de distribution de dividendes constant nécessite une réflexion prospective - les retraits de la politique de dividende d'une entreprise se traduisent par un effet négatif et signifient un affaiblissement de l'entreprise. Une entreprise doit tenir compte de ses perspectives d'avenir et de son potentiel de revenus avant de fixer un taux de dividende constant.
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