La valeur extrinsèque d'une option est calculée en prenant la différence entre le prix de marché d'une option (également appelé prime) et son prix intrinsèque - la valeur d'un contrat d'options par rapport au sous-jacent à l'expiration ou s'il est exercé.
En d'autres termes, il est déterminé par des facteurs autres que le prix du titre sous-jacent et correspond à la partie du prix d'une option qui dépasse sa valeur intrinsèque.
Résumé
- La valeur extrinsèque d'une option est calculée en prenant la différence entre le prix de marché d'une option (également appelé prime) et son prix intrinsèque - la valeur d'un contrat d'options par rapport au sous-jacent à l'expiration ou s'il est exercé.
- Un contrat perd généralement de la valeur à l'approche de sa date d'expiration, car le titre sous-jacent a moins de temps pour se déplacer en faveur du détenteur.
- Si la volatilité d'un titre sous-jacent augmente, la valeur extrinsèque de l'option augmentera également et vice-versa.
Facteurs affectant la valeur extrinsèque
1. Durée du contrat
L'un des principaux facteurs qui affectent la valeur extrinsèque est la durée du contrat. Un contrat perd généralement de la valeur à l'approche de sa date d'expiration, car le titre sous-jacent a moins de temps pour se déplacer en faveur du détenteur. Par conséquent, il est justifié de la part du titulaire de payer plus en valeur extrinsèque pour des options à expiration plus longue.
Par exemple, une option avec un mois d'expiration qui est hors de l'argent aura une valeur extrinsèque plus grande que celle d'une option hors de l'argent avec une semaine avant l'expiration.
2. Volatilité implicite
La volatilité implicite (également appelée vega) mesure le montant qu'un actif sous-jacent peut évoluer sur une période donnée. Lorsque la volatilité est ajoutée à la valeur temporelle, la valeur extrinsèque d'une option est obtenue.
Si la volatilité d'un titre sous-jacent augmente, la valeur extrinsèque de l'option augmentera également et vice-versa. Par exemple, si un investisseur achète une option d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «appel», est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur de l'option d'achat le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. avec une volatilité implicite annualisée de 10% et la volatilité implicite augmente à 35% le jour suivant, la valeur extrinsèque augmentera.
Valeur intrinsèque vs valeur extrinsèque
Dans le trading d'options, le prix intrinsèque est la valeur qu'une option donnée aura si elle a été exercée aujourd'hui et est calculé en prenant la différence entre le prix du marché et le prix d'exercice du titre sous-jacent.
Une option in-the-money (ITM) n'a qu'une valeur intrinsèque. Si le prix du marché à l'expiration est supérieur au prix d'exercice, l'option d'achat est dans le cours ou rentable, et si le prix du marché est inférieur au prix d'exercice de l'option de vente, la vente est rentable. Ainsi, si une option est à la monnaie ou hors de la monnaie, sa valeur intrinsèque est nulle.
Valeur intrinsèque (options d'achat) = prix sous-jacent - prix d'exercice
Valeur intrinsèque (options de vente) = prix d'exercice - prix sous-jacent
Plusieurs facteurs tels que la volatilité implicite, le taux sans intérêt, la décroissance temporelle, etc. déterminent la valeur extrinsèque de l'option. Plus la durée d'une option est longue jusqu'à l'expiration, plus sa valeur extrinsèque sera élevée. À l'approche de l'expiration, la valeur extrinsèque d'une option diminue et elle devient sans valeur lorsqu'elle expire.
Par exemple, un contrat d'options expire dans 60 jours et est hors du cours; il n'a aucune valeur intrinsèque. Elle a une valeur extrinsèque plus grande qu'une option expirant dans 21 jours, toutes choses étant égales par ailleurs car il y a plus de temps, et donc une plus grande chance pour l'option de 60 jours de passer de hors du cours à dans le -argent.
Pourquoi les valeurs extrinsèques des options d'achat et de vente sont-elles différentes?
Les valeurs extrinsèques des options call (droit d'achat) et put (droit de vente) du même prix d'exercice Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'ils détiennent une option d'achat ou une option de vente. Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, appelé prix d'exercice. - également connu sous le nom de prix d'exercice - sont généralement différents. Même si un taux d'intérêt plus élevé entraîne une valeur extrinsèque plus élevée pour les options d'achat, il en résulte en fait une valeur extrinsèque inférieure pour les options de vente.
De même, même si les dividendes diminuent la valeur extrinsèque des options d'achat, ils augmentent la valeur extrinsèque des options de vente Option de vente Une option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié. prix (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat. en raison de la certitude que le stock diminuera.
Les options d'achat et de vente de la même action ont généralement des valeurs extrinsèques différentes car une action est à la hausse ou à la baisse. En conséquence, les investisseurs achètent plus d'options d'achat ou d'options de vente. Dans cette situation, la valeur extrinsèque de ce type d'options augmente en raison de l'augmentation des échanges.
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- Near-The-Money Near-The-Money Near-the-money signifie que le cours de l'action d'un contrat d'option est proche de son prix d'exercice. Il est utilisé pour décrire la valeur intrinsèque d'une option.
- Options: Appels et Puts Options: Appels et Puts Une option est une forme de contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (grève prix). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment
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