L'indice de volatilité CBOE NASDAQ (VXN) est une mesure des attentes du marché de la volatilité à court terme véhiculées par l'indice NASDAQ-100 (NDX) Indice NASDAQ-100 L'indice NASDAQ-100 est un indice boursier qui comprend 100 des plus grands, les plus sociétés non financières activement négociées et cotées au cours des options du NASDAQ. Il mesure les attentes du marché en matière de volatilité sur 30 jours sur la base des options NASDAQ-100. Le CBOE est le seul organisme responsable du calcul et de la diffusion du VXN basé sur l'indice.
La source
Le CBOE a développé le VXN en raison de la grande différence de volatilité entre le NASDAQ-100 et le S&P 500. Début 1999, l'indice NASDAQ a grimpé en flèche de 137% à 5 132 mais a chuté de 50% à environ 2500 à la fin de 2000.
Alors que le S&P 500 n'a progressé que de 26% pour atteindre un sommet à 2000, puis a baissé de 15% à la fin de 2000. Ni le NASDAQ ni aucun de ses partenaires et affiliés n'ont rien à voir avec le calcul et la diffusion de l'indice. Il utilise le modèle Black-Scholes de tarification des options.
Résumé
- Le CBOE VXN est un indicateur de premier plan de la volatilité du marché lié à l'indice NASDAQ-100. Il est basé sur les prix d'une option NASDAQ 100 avec 30 jours avant l'expiration.
- L'indice a été créé par le Chicago Board Options Exchange (CBOE) en 2001. Le CBOE calcule et diffuse la valeur de l'indice en continu pendant les heures de négociation.
- Il est calculé comme le VIX, l'indice le plus connu du CBOE utilisé pour mesurer la volatilité du marché du S&P 500.
Qu'est-ce que le Chicago Board Options Exchange (CBOE)?
Le CBOE est l'un des plus grands marchés mondiaux d'options qui traitent des taux d'intérêt, des actions et des indices. Il est devenu une société cotée en bourse en 2010 et porte maintenant le nom de CBOE Global Markets Inc. Il est bien connu pour l'indice de volatilité (VIX) VIX Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a créé le VIX (CBOE Volatility Index) pour mesurer la volatilité attendue à 30 jours du marché boursier américain, parfois appelée «indice de la peur». Le VIX est basé sur les prix des options de l'indice S&P 500, qui est un baromètre de la volatilité des actions de l'indice S&P 500 (SPX).
Le CBOE est le deuxième plus grand marché d'options au monde, juste derrière la Bourse de Corée (KSE). Elle traite environ 300 millions de contrats par an.
Qu'est-ce que l'indice NASDAQ-100?
L'indice NASDAQ-100 est un indice boursier composé de 100 sociétés cotées sur le Nasdaq Stock Market. Les entreprises qui composent le NASDAQ-100 se caractérisent par une capitalisation boursière élevée.
Il est important de noter qu'il y a des sociétés de divers secteurs dans l'indice, à l'exception du secteur financier. Apple, Amazon, Adobe, Marriott et Intel sont des exemples d'entreprises figurant dans l'indice.
Qu'est-ce que le modèle Black-Scholes?
Le modèle Black-Scholes est un modèle mathématique de tarification des options sur le marché boursier. Les différents facteurs pris en compte dans le modèle sont le prix d'exercice Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'il détient une option d'achat ou une option de vente. . Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, appelé prix d'exercice. , le prix de l'actif sous-jacent, l'écart type du rendement de l'actif et le délai jusqu'à la date d'expiration. Étant un modèle mathématique, il s'accompagne de quelques hypothèses, telles que:
- L'option fournira un rendement sans risque.
- L'option ne peut être exercée qu'à la date d'expiration.
- La volatilité de l'actif sous-jacent restera constante pendant toute la durée de vie de l'actif.
Le CBOE VXN est présenté en points de pourcentage et sa valeur est en continu pendant les heures de négociation.
Interpréter le VXN
Pour les investisseurs déjà habitués aux indices d'options, le CBOE'S VXN est basé sur le même concept du VIX plus connu. Même l'interprétation des deux index est la même.
Des valeurs élevées indiquent un degré élevé de peur, et des valeurs faibles indiquent un manque de peur. En d'autres termes, plus l'indice est élevé, plus la volatilité à prévoir est élevée et est généralement un signal d'achat. Une valeur VXN en baisse signifie une volatilité plus faible et signifie un marché complaisant. Cependant, de nombreux critiques disent que l'utilité de l'indice est surestimée.
Le VXN est utilisé comme un indicateur à contre-courant pour aider à éclairer les décisions de négociation des investisseurs pour les actions technologiques, car le NASDAQ est composé de nombreux géants technologiques. C'est aussi parce que le NASDAQ-100 n'inclut pas les entreprises du secteur financier.
Pour une meilleure perspective, les lectures extrêmement basses sur le VXN sont généralement inférieures à 15 points. En revanche, des valeurs extrêmement élevées sont supérieures à 35 et révèlent un niveau élevé d'incertitude. Des niveaux élevés sont généralement un bon moment pour acheter, et des niveaux bas sont généralement un bon moment pour vendre.
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