Les actions autorisées ou les actions autorisées font référence au nombre maximum d'actions qu'une société est légalement autorisée à émettre conformément à ses statuts d'entreprise Statuts de la société Les statuts de la société sont les règles qui régissent la gestion d'une société et l'un des premiers éléments à être établi par le conseil d’administrateurs au moment de la création d’une entreprise. Ces statuts sont généralement créés après la soumission des statuts. Le produit du nombre d'actions autorisées et de la valeur nominale par action est appelé capital social autorisé.
Les actions autorisées sont différentes des actions en circulation. Actions en circulation Les actions en circulation représentent le nombre d'actions d'une société qui sont négociées sur le marché secondaire et, par conséquent, disponibles pour les investisseurs. Les actions en circulation comprennent toutes les actions restreintes détenues par les dirigeants et initiés de la société (salariés seniors), ainsi que la part des capitaux propres détenue par des investisseurs institutionnels. Les actions émises sont un sous-ensemble d'actions autorisées qui sont émises aux actionnaires de la société. En règle générale, une partie du stock autorisé reste non émise. Le capital social autorisé de la société peut être modifié en obtenant l'approbation de ses actionnaires.
Les actions autorisées agissent comme un dispositif limitant pour contrôler la capacité du management à émettre de nouvelles actions. En l'absence de stock autorisé, la direction recevra le droit illimité d'émettre de nouvelles actions, ce qui peut modifier l'équilibre de contrôle entre actionnaires. Une telle émission d'actions peut également modifier l'équilibre de la distribution des bénéfices si les nouvelles actions sont émises à un prix autre que la valeur de marché.
Résumé
- Les actions autorisées sont le nombre maximum d'actions qu'une entreprise peut émettre selon les documents constitutionnels de l'entreprise.
- Les actions autorisées jouent un rôle important en agissant comme un dispositif limitant la capacité de la direction à émettre des actions supplémentaires qui peuvent modifier l'équilibre du contrôle des actionnaires.
- La plupart des entreprises conservent une partie des actions autorisées non émises à distribuer aux employés lors de l'exercice d'options sur actions et à d'autres investisseurs dans le cas où l'entreprise aurait besoin de fonds propres supplémentaires.
Importance du stock autorisé non émis
Les entreprises doivent conserver une partie du stock autorisé non émise pour différentes raisons:
1. Émission d'options sur actions et de bons de souscription
De temps en temps, de nombreuses entreprises rémunèrent leurs employés en leur offrant la possibilité de participer au régime d'options sur actions des employés (ESOP) .Plan d'actionnariat des employés (ESOP) une participation dans l'entreprise. L'employeur attribue un pourcentage des actions de l'entreprise à chaque employé éligible sans frais initiaux. La distribution des actions peut être basée sur l'échelle salariale de l'employé, selon les modalités Afin d'émettre ces actions, qui deviennent une partie des actions en circulation à l'exercice de l'option par les employés, la société doit disposer d'une part suffisante des actions autorisées non émises.
2. Nécessité de mobiliser des capitaux à bref délai
L'émission de nouvelles actions est généralement le dernier recours pour la plupart des entreprises lorsqu'elles ont besoin de capitaux. Cependant, dans des circonstances exceptionnelles, une société peut émettre des actions supplémentaires à bref délai. Avoir des actions autorisées non émises est utile, car la direction n'est pas tenue de passer par le processus d'approbation des actionnaires pour augmenter les actions autorisées avant d'émettre de nouvelles actions.
Coûts spécifiques de l'augmentation du stock autorisé
Dans la plupart des juridictions, il n'y a pas de coûts supplémentaires liés à l'augmentation du stock autorisé, mis à part le coût typique de la tenue d'assemblées d'actionnaires Assemblée générale annuelle (AGA) Une assemblée générale annuelle (AGA) est une réunion tenue chaque année au cours de laquelle les membres d'une organisation se réunissent pour discuter et voter sur les questions clés. Frais publics et certains frais de transaction.
Cependant, dans certains pays comme l'Inde, les entreprises sont tenues de payer des droits de timbre supplémentaires pour augmenter le stock autorisé. Le droit de timbre en Inde varie de 0,15% à 0,20% de l'augmentation du stock autorisé soumis à un montant maximal de droit de timbre, qui varie selon la loi provinciale sur le droit de timbre.
Exemples pratiques
Apple Inc.
Selon le dernier rapport annuel d'Apple Inc. pour l'exercice clos le 30 septembre 2019, le capital-actions autorisé de la société se composait de 12,6 milliards d'actions ordinaires de 0,00001 $ chacune, dont 4,4 milliards d'actions ordinaires de 0,00001 $ chacune étaient émises et en circulation au date du rapport annuel.
Le solde de 8,2 milliards d'actions représente des actions non émises, qui font partie du stock autorisé. Les actions de la société peuvent être émises par la direction, si nécessaire.
Amazon.com
Selon le dernier rapport annuel d'Amazon.com Inc. pour l'exercice clos le 31 décembre 2019, le capital-actions autorisé de la société se composait de 5,5 milliards d'actions de 0,01 USD chacune. Le capital-actions autorisé de la société a été divisé en 500 millions d'actions privilégiées de 0,01 $ chacune et cinq milliards d'actions ordinaires de 0,01 $ chacune.
Des cinq milliards d'actions ordinaires, 498 millions d'actions ordinaires de 0,01 $ chacune étaient émises et en circulation à la date du rapport annuel. Le solde de 4,5 milliards d'actions représente des actions non émises, qui font partie du stock autorisé. Les actions de la société peuvent être émises par la direction, si nécessaire.
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