Que fait & ldquo; Sous la tente & rdquo; Signifier?

Une transaction sous la tente est une transaction commerciale qui n'est pas divulguée au public et n'est généralement connue que par un petit groupe d'acheteurs ou un seul acheteur. Il n'y a généralement pas d'enchères ouvertes avec plusieurs acheteurs cherchant à être le meilleur enchérisseur. Au lieu de cela, l'accent est mis sur quelques acheteurs stratégiques qualifiés.

Sous la tente, les transactions sont plus susceptibles de se produire lorsque les initiés de la société cherchent à acheter la société avec l'aide d'un bailleur de fonds. Le vendeur peut être une organisation dans laquelle un rachat par la direction (MBO) Management Buyout (MBO) Un rachat par la direction (MBO) est une opération de financement d'entreprise dans laquelle l'équipe de direction d'une société d'exploitation acquiert l'entreprise en empruntant de l'argent à est envisagée, avec le la direction de l'entreprise s'adresse à une société de capital-investissement pour obtenir des capitaux.

Résumé

• Une transaction sous la tente est une transaction commerciale qui n'est pas divulguée au public et connue uniquement par un petit groupe restreint d'acheteurs ou un seul acheteur.
• L'accord est plus susceptible de se produire lorsque des initiés de l'entreprise cherchent à acheter l'entreprise avec l'aide d'un acheteur financier.
• Même si un accord sous la tente peut être gardé secret et limiter le temps et le coût qui seraient nécessaires pour les enchères publiques, le prix d'achat pour le vendeur n'est pas maximisé et l'opération peut ne pas être représentée par un conseiller en fusions et acquisitions.

Comment ça fonctionne

Le vendeur présente généralement la vente aux acheteurs financiers de manière exclusive ou captive. Dans un tel cas, l'équipe de direction ou les employés clés peuvent proposer de recueillir des informations spécifiques sur l'entreprise pour le ou les acheteurs financiers, les mettant ainsi «sous la tente de l'organisation».

Acheteurs financiers Acheteur stratégique vs acheteur financier La question de l'acheteur stratégique vs financier se pose généralement lorsqu'une entreprise est vendue, comme dans le cas de fusions-acquisitions ou d'un LBO. Un acheteur stratégique est généralement après des expansions horizontales ou verticales, à la recherche de synergies stratégiques qui amélioreront ses opérations. Des exemples, des considérations, des avantages sont généralement ouverts aux rachats par la direction, car l'équipe de direction connaît étroitement les opérations de l'entreprise. Par conséquent, les gestionnaires peuvent créer de la valeur en continuant dans l'entreprise. Le propriétaire de l'entreprise peut prendre sa retraite et a mis en place une équipe de direction compétente. Le vendeur peut également être un grand conglomérat qui souhaite vendre des actifs ou des divisions non stratégiques.

Raisons des offres sous la tente

Les offres sous la tente sont particulièrement intéressantes pour les raisons suivantes:

1. Pour maintenir la confidentialité

Une transaction sous la tente se produit souvent lorsque les vendeurs veulent généralement garder la vente de l'entreprise un secret soigneusement gardé. Seuls quelques employés sélectionnés peuvent être autorisés «sous la tente». La divulgation du processus de vente au public peut avoir une influence négative sur l'entreprise.

Par exemple, certains employés peuvent devenir nerveux et même démissionner tandis que les clients ou les fournisseurs peuvent envisager de mettre fin à leurs relations avec le vendeur. Deuxièmement, lorsqu'un accord sous la tente échoue, cela n'aura pas d'effet d'entraînement sur la valeur de l'entreprise. Lorsqu'un accord annoncé publiquement échoue, d'autres parties initialement intéressées peuvent être désactivées. Un accord sous la tente protège les vendeurs d'un tel événement.

2. Limiter les dépenses et le temps

Étant donné qu'une transaction sous la tente n'est divulguée qu'à un ou à quelques acheteurs, elle limite les dépenses et le temps nécessaires pour commercialiser l'entreprise auprès d'un certain nombre d'acquéreurs potentiels. Un processus d'enchères contrôlé peut également poser des problèmes importants dans le cas d'un rachat par la direction puisque l'équipe de direction devient désormais l'un des enchérisseurs compétitifs de l'entreprise.

Inconvénients des offres sous la tente

1. Prix d'achat inférieur pour le vendeur

Les offres sous la tente ne maximisent généralement pas le prix d'achat pour le vendeur. Étant donné que la vente ne se fait pas dans le cadre d'une vente aux enchères contrôlée ou large, la concurrence n'est pas générée comme elle le serait avec de nombreux acheteurs potentiels, chacun cherchant à faire la meilleure offre. En conséquence, le potentiel de générer plus de revenus grâce à une augmentation du prix de l'entreprise est réduit.

2. Habituellement non représenté par un conseiller M&A

Étant donné que la vente de l'entreprise se fait secrètement ou discrètement, une transaction sous la tente est rarement représentée par un conseiller en fusions et acquisitions Transaction Advisory Profil de carrière modélisation commerciale, fusions et acquisitions et évaluations. Une carrière dans le conseil en transaction ressemble beaucoup à la banque d'investissement. Bien que le coût de l'embauche d'un conseiller M&A soit évité, le processus peut être très difficile, surtout si c'est la première fois. La plupart des gens d'affaires sont occupés à gérer leur entreprise et ne participent pas régulièrement à de telles transactions. Par conséquent, ils peuvent ne pas être familiers avec les divers aspects des opérations sous tente ou des opérations de fusion et acquisition.

Les parties impliquées peuvent également avoir peu ou pas de connaissance des comparables d'opérations récentes et du marché. Travailler avec un professionnel expérimenté lors de toute transaction peut permettre d'obtenir de meilleures conditions, des évaluations plus élevées et une atténuation des risques. En effectuant le travail de fusion et acquisition tout seul, il y aura toujours des frais supplémentaires et du temps nécessaire pour préparer et vous familiariser avec la transaction.

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