Un raid à l'aube fait référence à l'achat brutal par un acquéreur potentiel d'un nombre substantiel d'actions d'une société cible au moment de l'ouverture du marché («aube»). Un raid à l'aube est généralement entrepris par une société acquéreuse potentielle dans le contexte d'une prise de contrôle hostile Prise de contrôle hostile Une prise de contrôle hostile, dans le cadre de fusions et acquisitions (M&A), est l'acquisition d'une société cible par une autre société (appelée acquéreur) par s'adresser directement aux actionnaires de la société cible, soit par une offre publique d'achat, soit par un vote par procuration. La différence entre une tentative hostile et amicale.
Prise de contrôle hostile
Les rachats, qu'ils soient amicaux ou hostiles, sont assez courants dans le monde des affaires. La société cible fusionne avec ou est acquise par une autre société. Dans le cas d'un rachat amiable, le conseil d'administration ou les représentants de la société cible rencontrent les représentants de la société absorbante et établissent et conviennent des conditions de fusion / reprise.
Cependant, si le conseil d'administration ou l'équipe de direction de la société cible n'est pas d'accord pour une fusion, la société absorbante peut recourir à une OPA hostile.
Une entreprise peut faciliter une prise de contrôle hostile de plusieurs manières, comme par exemple en utilisant une offre de parrain: la société acquéreuse propose aux actionnaires de la société cible une offre extrêmement favorable, un prix bien supérieur à la valeur de marché actuelle, en échange de la vente de leurs actions à la société cible. acquéreur. Un raid à l'aube est une autre stratégie de prise de contrôle couramment utilisée.
Exemple de raid à l'aube
Dans la plupart des cas, une entreprise tentera d'acquérir une entreprise ciblée par des voies accessibles. Cependant, si de telles tentatives ne fonctionnent pas, un raid à l'aube est une option viable pour obtenir le contrôle de l'entreprise cible.
Par exemple, supposons que la société B souhaite reprendre la société A, quelle qu'en soit la raison (généralement parce qu'elle voit que la société A offre une valeur ou un avantage que la société B peut utiliser pour augmenter ses revenus et sa rentabilité). Au moment où le marché ouvre le matin - à l'aube - la société B tente d'acheter une quantité massive d'actions en circulation de la société A - idéalement au moins 51%, ce qui donnera à la société B une participation majoritaire dans la société A.
Une fois qu'elle a obtenu une participation majoritaire, la société B peut restructurer le conseil d'administration et l'équipe de direction de la société A afin qu'elle accepte les conditions de fusion de la société B.
Dawn Raids comme première étape
En réalité, un raid à l'aube n'est souvent pas suffisant pour accorder à la société acquéreuse une participation majoritaire de 51% ou plus dans la société cible. Dans la plupart des cas, la société acquéreuse effectue un achat suffisamment important pour lui conférer un intérêt minoritaire significatif Intérêt minoritaire L'intérêt minoritaire fait référence au fait d'avoir une participation dans une société qui représente moins de 50% du total des actions en termes de droits de vote. Essentiellement, les investisseurs minoritaires n'exercent pas de contrôle sur une entreprise par le biais de votes, ce qui leur laisse peu d'influence sur le processus global de prise de décision. dans l'entreprise cible. Il peut alors passer progressivement de là au point d'obtenir une majorité, contrôlant l'intérêt dans la cible. L'acquéreur peut atteindre son objectif ultime en achetant davantage d'actions ou simplement en convenant de conditions convenables pour racheter les propriétaires de l'entreprise cible.La cible peut négocier des conditions plus favorables si elle entreprend des négociations alors que l'acquéreur a moins qu'une participation majoritaire.
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- Prise de contrôle rampante Prise de contrôle rampante Dans les fusions et acquisitions (M&A), une OPA rampante, également connue sous le nom d'offre publique rampante, consiste en l'achat progressif des actions de la société cible. La stratégie d'une prise de contrôle rampante consiste à acquérir progressivement des actions de la cible via le marché libre, dans le but de prendre le contrôle.
- Prime de contrôle La prime de contrôle fait référence à un montant qu'un acheteur est prêt à payer en sus de la juste valeur marchande des actions afin d'acquérir une participation majoritaire dans une société cotée en bourse. La détermination du montant à offrir en tant que prime de contrôle - également appelée prime de reprise - est une considération majeure dans les fusions et acquisitions.
- Prise de contrôle amicale Prise de contrôle amicale Dans les opérations de fusion et acquisition, une prise de contrôle amiable est l'acquisition d'une société cible par un acquéreur / soumissionnaire avec le consentement ou l'approbation de la direction et du conseil d'administration de la société cible.
- Poison Pill Poison Pill La Poison Pill est une manœuvre structurelle conçue pour contrecarrer les tentatives de rachat, où la société cible cherche à se rendre moins désirable pour les acquéreurs potentiels. Cela peut être accompli en vendant des actions moins chères aux actionnaires existants, diluant ainsi les capitaux propres qu'un acquéreur reçoit
