La valeur du pouvoir des bénéfices est une méthode d'évaluation des actions d'une entreprise, en supposant que les bénéfices actuels sont durables et qu'il n'y a pas de croissance future.
Cela signifie que la valeur de la puissance bénéficiaire évalue la valeur des actions d'une entreprise en supposant qu'elle continuera à réaliser des bénéfices constants au fil des ans, mais avec une croissance nulle des bénéfices.
Une entreprise peut atteindre des niveaux de profit soutenus en s'assurant que juste un capital adéquat est réinvesti dans les opérations de l'entreprise. La méthode de la valeur de la puissance bénéficiaire ne prend en compte que les CAPEX de maintenance. Comment calculer CapEx - Formule Ce guide montre comment calculer CapEx en dérivant la formule CapEx du compte de résultat et du bilan pour la modélisation et l'analyse financières. , ce qui est nécessaire pour maintenir les niveaux de profit existants.
Résumé
- La valeur de la puissance bénéficiaire est une méthode utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque des actions d'une entreprise, en supposant des bénéfices constants et aucune croissance future.
- La valeur de la puissance bénéficiaire par action peut être comparée au prix du marché de l'action de la société pour déterminer si l'action est surévaluée, sous-évaluée ou juste évaluée.
- La valeur du pouvoir des bénéfices utilise les bénéfices de l'entreprise, disponibles dans les rapports financiers de l'entreprise, pour déterminer la valeur des actions d'une entreprise.
Calcul de la valeur de puissance des gains
La valeur de la puissance de gain est calculée selon les étapes suivantes:
Étape 1: Calculez la marge bénéficiaire moyenne avant intérêts et impôts (EBIT).
Les marges EBIT des cinq dernières années (au lieu d'un an) sont prises en compte, car les bénéfices de l'entreprise sont élevés certaines années et faibles certaines années. Par conséquent, l'EBIT moyen EBIT Guide EBIT signifie Bénéfice avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant le résultat net. L'EBIT est également parfois appelé bénéfice d'exploitation et s'appelle ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. une marge pour un cycle économique complet est considérée.
Le cycle économique Cycle économique Un cycle économique est un cycle de fluctuations du produit intérieur brut (PIB) autour de son taux de croissance naturelle à long terme. Il explique l'expansion et la contraction de l'activité économique qu'une économie connaît au fil du temps. de cinq ans suffit pour inclure les marges élevées, modérées et faibles d'une entreprise.
Étape 2: Normaliser le BAII et calculer le bénéfice après impôts.
Les bénéfices normalisés représentent la capacité de gain de l'entreprise à laquelle un investisseur peut s'attendre à l'avenir.
EBIT normalisé = Ventes courantes * Marge EBIT moyenne
EBIT normalisé après impôts = EBIT normalisé * (1 - taux d'imposition effectif)
Étape 3: ajoutez l'amortissement.
Bénéfice normalisé = EBIT normalisé après impôts + amortissement ajusté
Amortissement ajusté = (0,5 * taux d'imposition effectif) X amortissement moyen (5 ans)
Étape 4: Calculez le CAPEX de maintenance moyen.
Capex de maintenance = Capex total X (taux de croissance des revenus de 1 -%)
Capex de maintenance moyen = moyenne des Capex de maintenance au cours des 5 dernières années
Étape 5: Calculez la valeur de puissance des gains bruts.
Bénéfice ajusté = bénéfice normalisé - Capex de maintenance moyen
Valeur de la puissance des gains bruts = gains ajustés / WACC
Étape 6: Calculez la valeur de puissance des gains.
Valeur énergétique des bénéfices = Valeur énergétique des bénéfices bruts + Actif net excédentaire - Dette
Valeur de la puissance des bénéfices par action = Valeur de la puissance des bénéfices / Nombre d'actions en circulation
Interprétation de la valeur du pouvoir des gains
La valeur de la puissance bénéficiaire est utilisée pour déterminer si les actions d'une entreprise sont surévaluées, sous-évaluées ou équitablement évaluées.
- Les actions d'une entreprise sont sous-évaluées si la valeur de la puissance bénéficiaire par action de ses actions est supérieure au prix de marché actuel de l'action.
- Si la valeur du pouvoir bénéficiaire par action est inférieure au prix du marché existant, l'action de la société est surévaluée.
- Les actions d'une entreprise sont évaluées à la juste valeur si la valeur de la puissance bénéficiaire par action de l'action est égale à sa valeur marchande actuelle.
Étant donné que la valeur de la puissance bénéficiaire ne prend en compte que les niveaux de profit actuels des entreprises, les actions de croissance seront évaluées pour beaucoup moins. En outre, si une entreprise n'est pas en mesure de maintenir le niveau actuel de ses bénéfices à l'avenir, la méthode de la valeur du pouvoir bénéficiaire surestimera la valeur intrinsèque de l'entreprise.
Valeur énergétique des bénéfices et flux de trésorerie actualisés
L'approche d'évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) suppose un taux de croissance pour estimer les flux de trésorerie futurs d'une entreprise. Cependant, différents analystes peuvent supposer des taux de croissance différents; ainsi, la valeur de l'entreprise calculée selon la méthode DCF varie considérablement.
À l'inverse, l'approche de la valeur de la puissance bénéficiaire n'exige pas de telles hypothèses et élimine donc tout travail de spéculation. Il utilise des chiffres directement issus des états financiers de l'entreprise pour calculer la valeur intrinsèque de l'entreprise.
L'approche de la valeur de la puissance bénéficiaire dépend de la capacité de l'entreprise à maintenir des bénéfices constants. Par conséquent, la méthode aide à surmonter les défis associés aux hypothèses de marges bénéficiaires, de croissance future et de coût du capital. Cependant, la méthode de la valeur de la puissance bénéficiaire ne tient pas compte des variations affectant les opérations commerciales.
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- Évaluation des actions Évaluation des actions Chaque investisseur qui veut battre le marché doit maîtriser la compétence de l'évaluation des actions. Essentiellement, l'évaluation des actions est une méthode de détermination de la valeur intrinsèque (ou valeur théorique) d'une action. L'importance de la valorisation des actions découle du fait que la valeur intrinsèque d'une action n'est pas attachée à son prix actuel.
