Le financement des débiteurs est un moyen de financement à court terme sur lequel une entreprise peut tirer parti de ses créances. Il est très utile s'il existe un décalage temporel entre les entrées et les sorties de trésorerie de l'entreprise. Le financement de la RA peut prendre diverses formes, mais les trois principaux types sont:
- Prêts sur créances
- Affacturage des comptes clients Affacturage L'affacturage des comptes clients, également connu sous le nom d'affacturage, est une opération financière dans laquelle une entreprise vend ses comptes clients à une société de financement spécialisée dans l'achat de créances (appelé factor) à escompte. L'affacturage des comptes clients est également appelé affacturage des factures ou financement des comptes clients
- Titres adossés à des actifs
Prêts sur les comptes clients
Les prêts clients sont une source de financement à court terme, où l'emprunteur peut utiliser ses comptes clients comme garantie pour lever des fonds auprès d'une banque. La banque prêterait généralement une fraction - par exemple, 80% - de la valeur nominale des créances. La fraction varie en fonction de la qualité des créances - meilleure est la qualité, plus la fraction est élevée.
L'emprunteur est toujours propriétaire des créances et est responsable du recouvrement auprès de ses débiteurs. Une entreprise ne devrait utiliser les prêts AR que si elle entretient de bonnes relations avec ses débiteurs et est sûre des paiements. Sinon, il y a un risque qu'une entreprise se trouve coincée entre la banque et le débiteur.
Affacturage
L'affacturage est la forme la plus courante de financement des comptes clients pour les petites entreprises. Selon l'approche d'affacturage, l'emprunteur vend ses créances à une institution d'affacturage. Les créances sont vendues avec une décote, la décote étant fonction de la qualité des créances.
Puisqu'il s'agit d'une vente pure et simple de créances, l'emprunteur n'est plus responsable du processus de recouvrement et les montants sont encaissés par l'organisme d'affacturage. L'affacturage peut être coûteux, car il implique généralement plusieurs frais en plus des intérêts débiteurs Dépenses d'intérêts Les intérêts débiteurs proviennent d'une entreprise qui finance par emprunt ou par crédit-bail. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peuvent également être calculés via le calendrier de la dette. Le calendrier doit décrire toutes les principales dettes qu'une entreprise a sur son bilan et calculer les intérêts en multipliant le. De plus, si une entreprise souhaite entretenir de bonnes relations avec ses débiteurs, elle doit utiliser l'affacturage avec parcimonie.
Titres adossés à des actifs
Les titres adossés à des actifs (ABS) sont une forme de financement disponible pour les grandes organisations. Un ABS est un instrument à revenu fixe qui effectue des paiements de coupon à ses investisseurs en tirant ses flux de trésorerie d'un pool d'actifs sous-jacents. L'exemple le plus courant est celui des titres adossés à des créances hypothécaires qui utilisent des hypothèques comme actifs sous-jacents.
Une grande entreprise peut titriser tout ou partie de ses créances dans un véhicule à usage spécial (SPV) Véhicule à usage spécial (SPV) Un véhicule / entité à usage spécial (SPV / SPE) est une entité distincte créée pour un objectif spécifique et restreint, et qui est tenu hors bilan. SPV est un; l'instrument détient les créances, encaisse les paiements et les transmet aux investisseurs.
D'autre part, la société emprunteuse reçoit de l'argent des investisseurs via le SPV. Là encore, comme dans le cas des prêts AR et de l'affacturage, la notation de crédit de l'ABS dépend de la qualité et du niveau de diversification des créances.
Facteurs affectant la qualité des créances
Comme indiqué dans les sections précédentes, la qualité des créances est essentielle dans la prise de décisions de financement. Voici quelques facteurs clés qui déterminent la qualité d'un panier de créances:
1. Solvabilité du débiteur
La qualité du crédit du débiteur est essentielle, car c'est finalement le débiteur qui effectue le paiement. Ainsi, un débiteur avec une mauvaise notation de crédit Notation de crédit Une notation de crédit est une opinion d'une agence de crédit particulière concernant la capacité et la volonté d'une entité (gouvernement, entreprise ou particulier) de remplir ses obligations financières dans l'exhaustivité et dans les délais fixés . Une cote de crédit signifie également la probabilité qu'un débiteur fasse défaut. réduit la qualité du panier et augmente le coût de l'emprunt en termes d'intérêts ou de réduction du montant prêté.
2. Durée des créances
La durée ou l'âge des créances correspond au nombre de jours pendant lesquels elles sont impayées. Les créances de longue durée sont considérées comme de moindre qualité car la probabilité de règlement des créances diminue.
En règle générale, si une créance est impayée depuis plus de 90 jours, elle est traitée comme un défaut. Ainsi, plus la durée du panier est courte, plus le coût de financement est faible.
3. Industrie du compte d'origine
Le secteur auquel appartient le débiteur initial est important, car les tendances macroéconomiques au sein de ce secteur affectent la capacité du débiteur à honorer ses obligations. C'est également important parce que les institutions financières peuvent vouloir limiter leur exposition à certains secteurs.
4. Qualité de la documentation
La qualité de la documentation associée au compte est également très importante, car une meilleure qualité de la documentation permet de clarifier les contrats. Il fournit également la base d'un recours juridique en cas de défaut. Ainsi, une documentation bonne et claire améliore la qualité du panier de créances.
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