Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer les capitaux propres de l'actionnaire ordinaire. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons la part des actionnaires = Actif - Passif du bénéfice de l'entreprise. Le BPA mesure la répartition des bénéfices de chaque action ordinaire par rapport au bénéfice total de l'entreprise. Les IFRS utilisent le terme «actions ordinaires» pour désigner les actions ordinaires.
Le BPA est important car il est utilisé par les investisseurs et les analystes pour évaluer la performance de l'entreprise, pour prédire les bénéfices futurs et pour estimer la valeur des actions de l'entreprise. Plus le BPA est élevé, plus la société est considérée comme rentable et plus les bénéfices sont disponibles pour distribution à ses actionnaires.
Exemple de bénéfice par action
Structures du capital
Les structures de capital qui n'incluent pas de titres potentiellement dilutifs sont appelées structures de capital simples. En revanche, les structures de capital complexes incluent ces titres.
Les titres dilutifs désignent tout instrument financier qui peut être converti ou qui peut augmenter le nombre d'actions ordinaires en circulation pour la société. Les titres dilutifs peuvent être des obligations convertibles, des actions privilégiées convertibles ou des options d'achat d'actions ou des bons de souscription.
EPS de base et dilué
Il existe deux types de bénéfice par action: de base et dilué . La déclaration du BPA de base est requise car elle augmente la comparabilité des bénéfices entre différentes sociétés. Le BPA dilué est nécessaire pour réduire l'aléa moral Aléa moral L'aléa moral se réfère à la situation qui survient lorsqu'un individu a la chance de profiter d'un accord ou d'une situation, sachant que tous les risques et problèmes.
Sans BPA dilué, il serait plus facile pour la direction de tromper les actionnaires sur la rentabilité de l'entreprise. Cela se fait par l'émission de titres convertibles tels que des obligations, des actions privilégiées et des options d'achat d'actions qui ne nécessitent pas l'émission immédiate d'actions ordinaires mais qui peuvent conduire à l'émission dans le futur.
| EPS de base | EPS dilué |
|---|---|
| Indique la part des bénéfices de l'entreprise attribuable à chaque action ordinaire | Montant du bénéfice de la société attribuable à chaque actionnaire ordinaire dans un scénario hypothétique dans lequel tous les titres dilutifs sont convertis en actions ordinaires |
| BPA = (Bénéfice net disponible pour les actionnaires) / (Nombre moyen pondéré d'actions en circulation) | Montant du bénéfice de la société attribuable à chaque actionnaire ordinaire dans un scénario hypothétique dans lequel tous les titres dilutifs sont convertis en actions ordinaires |
| Le EPS de base est toujours plus grand que le EPS dilué | L'EPS dilué est toujours plus petit que l'EPS de base |
Formule EPS de base
Le revenu net disponible aux actionnaires aux fins du BPA correspond au revenu net moins les dividendes sur les actions privilégiées. Les dividendes payables aux actionnaires privilégiés ne sont pas disponibles pour les actionnaires ordinaires et doivent être déduits pour calculer le BPA.
Il y a deux types d'actions privilégiées que nous devons connaître: cumulatives et non cumulatives . Pour les actions privilégiées cumulatives, le droit de l'actionnaire privilégié doit toujours être déduit, qu'il soit déclaré ou payé.
Seuls les dividendes de la période en cours doivent être pris en compte, pas les dividendes en souffrance. Pour les actions privilégiées à dividende non cumulatif, les dividendes ne doivent être déduits que si le dividende a été déclaré.
Pour déterminer le nombre total d'actions ordinaires, nous calculons le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation. Un nombre moyen pondéré est utilisé au lieu d'un nombre de fin d'année parce que le nombre d'actions ordinaires change fréquemment au cours de l'année.
Prenons l'exemple suivant:
Supposons que le 1er janvier 2017, la société XYZ ait déclaré ce qui suit:
Actions privilégiées: 1 000 000 autorisées, 400 000 émises et en circulation, dividende de 4 $ par action par année, cumulatif, convertible au taux de 1 action privilégiée en 5 actions ordinaires.
Actions ordinaires: 5 000 000 autorisées, 800 000 émises et en circulation, sans valeur nominale et sans dividende fixe.
Calculez le BPA de base si le revenu net était de 2 234 000 $.
Étape 1: Calculez le revenu net disponible pour les actionnaires ordinaires
| Revenu net | 2 234 000 USD |
| Moins: dividendes privilégiés cumulatifs | (1 600 000 dollars) |
| Bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires | 634 000 $ |
Étape 2: Nombre moyen pondéré d'actions en circulation
Dans notre exemple, il n'y a aucun cas d'émission ou de rachat d'actions ordinaires. Par conséquent, la moyenne pondérée est égale au nombre d'actions en circulation: 800000
Étape 3: appliquer la formule EPS de base
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Calcul du EPS dilué
Lors du calcul du BPA dilué, nous devons toujours considérer et identifier toutes les actions ordinaires potentielles.
Une action ordinaire potentielle décrit tout instrument financier pouvant conduire à une ou plusieurs actions ordinaires dans le futur. Ainsi, une part potentiellement dilutive est celle qui diminue le BPA parce que la valeur du dénominateur du nombre d'actions augmente. Comme mentionné précédemment, les actions ordinaires potentielles comprennent:
- Obligations convertibles pouvant être converties en actions ordinaires
- Actions privilégiées convertibles pouvant être converties en actions ordinaires
- Options d'achat d'actions et bons de souscription permettant au porteur d'acheter des actions ordinaires à un prix prédéterminé
Lors du calcul du BPA dilué, nous utilisons toujours la méthode si convertie . La méthode en cas de conversion suppose que le titre est converti en actions ordinaires au début de la période, sauf indication contraire, et que la société n'a pas versé d'intérêts ou de dividendes sur les actions privilégiées au cours de l'année, car il est supposé être converti au début de la période. an.
N'oubliez pas que l'intérêt sur les obligations à payer est une dépense déductible d'impôt alors que les dividendes sur les actions privilégiées ne le sont pas. Enfin, pour les options d'achat d'actions et les bons de souscription, nous ne devons considérer que les options «dans la monnaie». Ils se réfèrent à des options dont le prix d'exercice est inférieur au cours moyen du marché des actions.
Explication vidéo du bénéfice par action (BPA)
Regardez la courte vidéo ci-dessous pour comprendre rapidement les principaux concepts abordés ici, notamment le bénéfice par action, la formule du BPA et un exemple de calcul du BPA.
Importance du bénéfice par action (BPA)
Les investisseurs achètent les actions d'une entreprise pour gagner des dividendes et vendre les actions à l'avenir à des prix plus élevés. La capacité de gain d'une entreprise détermine les paiements de dividendes et la valeur de ses actions sur le marché. Par conséquent, le chiffre du bénéfice par action (BPA) est très important pour les actionnaires ordinaires existants et potentiels.
Cependant, la capacité de gain réelle d'une entreprise ne peut pas être évaluée par le BPA pour une période comptable. Les investisseurs doivent calculer le BPA de la société pendant plusieurs années et les comparer avec les chiffres du BPA d'autres sociétés similaires pour sélectionner l'option d'investissement la plus appropriée.
Une entreprise avec une augmentation constante de son BPA est généralement considérée comme une option d'investissement fiable. En outre, les investisseurs doivent utiliser le BPA en conjonction avec d'autres ratios pour estimer la valeur future des actions d'une entreprise.
Options d'achat d'actions - bonnes ou mauvaises?
De nombreuses entreprises émettent aujourd'hui des options d'achat d'actions et des bons de souscription à leurs employés dans le cadre de leurs avantages sociaux. Un tel avantage vous plairait-il ou s'agit-il simplement d'une tactique de marketing? Bien que les avantages puissent s'avérer utiles, ils comportent également des limites. Jetons un coup d'œil aux avantages et aux inconvénients des avantages liés aux options d'achat d'actions.
| Avantages | Désavantages |
|---|---|
| Aborde la question de l'aléa moral - Les employés sont motivés à travailler plus dur parce que la valeur de leur rémunération peut augmenter grâce à de meilleures performances. | Les employés peuvent avoir une faible tolérance aux risques et par conséquent, ils peuvent ne pas aimer le risque inhérent aux options d'achat d'actions. |
| En règle générale, les options ont une période d'acquisition pendant laquelle les employés ne peuvent les exercer qu'à une date ultérieure, ce qui contribue à fidéliser les employés. | Si les employés ne comprennent pas la valeur des options, ils ne considéreront pas cela comme un avantage. |
| Si les options sont exercées, les salariés deviennent actionnaires, ce qui garantit qu'ils agiront au mieux des intérêts de l'entreprise. | Les employés ont des capacités limitées pour influer sur le cours des actions et, par conséquent, les options d'achat d'actions peuvent ne pas être suffisamment motivantes pour qu'ils travaillent dur. |
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- Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres (également appelés capitaux propres) sont un compte sur le bilan d'une entreprise qui se compose du capital-actions plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Capitaux propres = Actifs - Passifs
- Bénéfices non répartis Bénéfices non répartis La formule des bénéfices non répartis représente tout le revenu net accumulé déduit de tous les dividendes versés aux actionnaires. Les bénéfices non répartis font partie des capitaux propres du bilan et représentent la partie des bénéfices de l'entreprise qui n'est pas distribuée sous forme de dividendes aux actionnaires mais qui est plutôt réservée au réinvestissement
- Saison des gains Saison des gains La saison des gains est la période pendant laquelle les sociétés cotées en bourse annoncent leurs résultats financiers sur le marché. Le temps intervient à la fin de chaque trimestre, soit quatre fois par an pour les entreprises américaines. Les entreprises d'autres régions ont des périodes de reporting différentes, comme l'Europe, où les entreprises présentent des rapports semestriels.
- Nombre moyen pondéré d'actions en circulation Nombre moyen pondéré d'actions en circulation Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation se réfère au nombre d'actions d'une société calculé après ajustement des variations du capital social au cours d'une période de reporting. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation est utilisé dans le calcul de paramètres tels que le bénéfice par action (BPA) dans les états financiers d'une entreprise.
