Le ratio de Treynor est une mesure de la performance du portefeuille qui ajuste le risque systématique Risque systématique Le risque systématique est la partie du risque total qui est causée par des facteurs indépendants de la volonté d'une entreprise ou d'un individu spécifique. Le risque systématique est causé par des facteurs externes à l'organisation. Tous les investissements ou titres sont soumis à un risque systématique et par conséquent, il s'agit d'un risque non diversifiable. . Contrairement au ratio de Sharpe Ratio de Sharpe, le ratio de Sharpe est une mesure du rendement ajusté au risque, qui compare le rendement excédentaire d'un investissement à son écart-type des rendements. Le ratio de Sharpe est couramment utilisé pour évaluer la performance d'un investissement en ajustant son risque. , qui ajuste le rendement avec l'écart-type du portefeuille, le ratio de Treynor utilise le bêta du portefeuille, qui est une mesure du risque systématique.
Ces ratios concernent le risque et le rendement. Risque et rendement En matière d'investissement, le risque et le rendement sont fortement corrélés. Un retour sur investissement potentiel accru va généralement de pair avec un risque accru. Les différents types de risques comprennent le risque spécifique au projet, le risque spécifique à l'industrie, le risque concurrentiel, le risque international et le risque de marché. performance d'un portefeuille et sont un quotient de rendement divisé par le risque. Le ratio de Treynor porte le nom de Jack Treynor, un économiste américain connu comme l'un des développeurs du modèle de tarification des actifs financiers.
Formule de rapport de Treynor
À partir de la formule ci-dessous, vous pouvez voir que le ratio concerne à la fois le rendement du portefeuille et son risque systématique. D'un point de vue purement mathématique, la formule représente le montant du rendement excédentaire du taux sans risque par unité de risque systématique. Comme le ratio de Sharpe, il s'agit d'un ratio rendement / risque.
Le ratio de Treynor mesure la performance du portefeuille et fait partie du modèle de tarification des immobilisations. Pour en savoir plus sur la façon de calculer le bêta, le bêta Le bêta (β) d'un titre d'investissement (c'est-à-dire une action) est une mesure de sa volatilité des rendements par rapport à l'ensemble du marché. Il est utilisé comme mesure du risque et fait partie intégrante du modèle de tarification des immobilisations (CAPM). Une entreprise avec un bêta plus élevé présente un risque plus élevé et des rendements attendus plus élevés. cliquez ici Calculateur bêta Ce calculateur bêta vous permet de mesurer la volatilité des rendements d'une action individuelle par rapport à l'ensemble du marché. Le bêta (β) d'un titre d'investissement (c'est-à-dire d'une action) est une mesure de sa volatilité des rendements par rapport à l'ensemble du marché. Il est utilisé comme mesure du risque et fait partie intégrante du cap.
Exemple de ratio de Treynor
Supposons que vous compariez deux portefeuilles, un portefeuille d'actions et un portefeuille de titres à revenu fixe. Vous avez effectué des recherches approfondies sur les deux portefeuilles et ne pouvez pas décider lequel est le meilleur investissement. Vous décidez d'utiliser le ratio Treynor pour vous aider à sélectionner le meilleur investissement de portefeuille.
Le rendement total du portefeuille d'actions est de 7% et le rendement total du portefeuille de titres à revenu fixe est de 5%. Comme approximation du taux sans risque, nous utilisons le rendement des bons du Trésor américain - 2%. Supposons que le bêta du portefeuille d'actions est de 1,25 et que le bêta du portefeuille de titres à revenu fixe est de 0,7. À partir des informations suivantes, nous calculons le ratio Treynor de chaque portefeuille.
D'après les résultats ci-dessus, nous voyons que le ratio Treynor du portefeuille d'actions est légèrement plus élevé. Ainsi, nous pouvons en déduire qu'il s'agit d'un portefeuille plus approprié pour investir. Un ratio plus élevé indique un scénario risque / rendement plus favorable. Gardez à l'esprit que les valeurs de Treynor Ratio sont basées sur des performances passées qui peuvent ne pas être répétées dans les performances futures.
En tant qu'analyste financier, il est important de ne pas compter sur un seul ratio pour vos décisions d'investissement. D'autres paramètres financiers doivent être pris en compte avant de prendre une décision finale.
Lorsque vous utilisez le ratio Treynor, gardez à l'esprit:
- Pour les valeurs négatives de Beta, le Ratio ne donne pas de valeurs significatives.
- Lors de la comparaison de deux portefeuilles, le ratio n'indique pas la signification de la différence des valeurs, car elles sont ordinales. Par exemple, un rapport Treynor de 0,5 est meilleur que celui de 0,25, mais pas nécessairement deux fois plus bon.
- Le numérateur est le rendement excédentaire du taux sans risque. Le dénominateur est le bêta du portefeuille, ou, en d'autres termes, une mesure de son risque systématique.
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- Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Le Capital Asset Pricing Model (CAPM) est un modèle qui décrit la relation entre le rendement attendu et le risque d'un titre. La formule CAPM montre que le rendement d'un titre est égal au rendement sans risque plus une prime de risque, en fonction du bêta de ce titre
- Taux de rentabilité interne (TRI) Taux de rentabilité interne (TRI) Le taux de rentabilité interne (TRI) est le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) d'un projet nulle. En d'autres termes, il s'agit du taux de rendement annuel composé attendu qui sera obtenu sur un projet ou un investissement.
- Bons du Trésor (bons du Trésor) Bons du Trésor (bons du Trésor) Les bons du Trésor (ou bons du Trésor en abrégé) sont un instrument financier à court terme émis par le Trésor américain avec des échéances allant de quelques jours à 52 semaines. (un ans). Ils sont considérés parmi les investissements les plus sûrs car ils sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis.
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