Les titres à revenu fixe sont un type d'instrument de créance qui fournit des rendements sous forme de paiements d'intérêts réguliers ou fixes et de remboursements du capital lorsque le titre arrive à échéance. Les instruments sont émis par des gouvernements, des sociétés et d'autres entités pour financer leurs opérations. Ils diffèrent des capitaux propres, car ils n'impliquent pas de participation dans une entreprise, mais ils confèrent une ancienneté de créance, par rapport aux participations, en cas de faillite Faillite La faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine. (une entreprise ou une agence gouvernementale) qui est incapable de rembourser ses dettes impayées envers ses créanciers. ou par défaut.
Comment fonctionne le revenu fixe?
Le terme revenu fixe fait référence aux paiements d'intérêts qu'un investisseur reçoit, qui sont basés sur la solvabilité de l'emprunteur et les taux d'intérêt courants. De manière générale, les titres à revenu fixe tels que les obligations paient un intérêt plus élevé, connu sous le nom de coupon Bond Pricing Le prix des obligations est la science du calcul du prix d'émission d'une obligation en fonction du coupon, de la valeur nominale, du rendement et de la durée jusqu'à l'échéance. Le prix des obligations permet aux investisseurs, plus leurs échéances sont longues.
L'emprunteur est prêt à payer plus d'intérêts en échange de la possibilité d'emprunter de l'argent pour une période plus longue. À la fin de la durée ou de l'échéance du titre, l'emprunteur rend l'argent emprunté, appelé capital ou «valeur nominale».
Exemples de titres à revenu fixe
Il existe de nombreux exemples de titres à revenu fixe, tels que les obligations (tant de sociétés que gouvernementales), les bons du Trésor, les instruments du marché monétaire et les titres adossés à des actifs, et ils fonctionnent comme suit:
1. Obligations
Le sujet des obligations Termes d'obligations à revenu fixe Définitions des termes d'obligations et de titres à revenu fixe les plus courants. Annuité, perpétuité, taux du coupon, covariance, rendement courant, valeur nominale, rendement à l'échéance. etc. est, en soi, tout un domaine d'étude financière ou d'investissement. De manière générale, ils peuvent être définis comme des prêts consentis par des investisseurs à un émetteur, avec promesse de remboursement du principal à l'échéance établie, ainsi que des paiements de coupons réguliers (généralement tous les six mois), qui représentent les intérêts payé sur le prêt. Le but de ces prêts est très large. Les obligations sont généralement émises par des gouvernements ou des entreprises qui recherchent des moyens de financer des projets ou des opérations.
2. Bons du Trésor
Considérés comme l'instrument de dette à court terme le plus sûr, les bons du Trésor sont émis par le gouvernement fédéral américain. Avec des échéances allant de un à 12 mois, ces titres comportent le plus souvent des échéances de 28, 91 et 182 jours (un mois, trois mois et six mois). Ces instruments n'offrent aucun coupon régulier ni aucun paiement d'intérêts.
Au lieu de cela, ils sont vendus à un prix inférieur à leur valeur nominale, la différence entre leur prix de marché et leur valeur nominale représentant le taux d'intérêt qu'ils offrent aux investisseurs. À titre d'exemple simple, si un bon du Trésor d'une valeur nominale, ou valeur nominale, de 100 $ se vend 90 $, il offre un intérêt d'environ 10%.
3. Instruments du marché monétaire
Les instruments du marché monétaire comprennent des titres tels que le papier commercial, les acceptations bancaires, les certificats de dépôt (CD) et les accords de mise en pension («repo»). Les bons du Trésor sont techniquement inclus dans cette catégorie, mais en raison du fait qu'ils sont échangés dans un volume aussi élevé, ils ont leur propre catégorie ici.
4. Titres adossés à des actifs (ABS)
Les titres adossés à des actifs (ABS) sont des titres à revenu fixe adossés à des actifs financiers qui ont été «titrisés», tels que des créances sur cartes de crédit, des prêts automobiles ou des prêts sur valeur domiciliaire. ABS représente un ensemble de ces actifs qui ont été regroupés sous la forme d'un seul titre à revenu fixe. Pour les investisseurs, les titres adossés à des actifs sont généralement une alternative à l'investissement dans la dette d'entreprise.
Risques liés à l'investissement dans des titres à revenu fixe
Les principaux risques associés aux titres à revenu fixe concernent la vulnérabilité de l'emprunteur au défaut de paiement de sa dette. Ces risques sont intégrés à l'intérêt ou au coupon offert par le titre, les titres présentant un risque de défaut plus élevé offrant des taux d'intérêt plus élevés aux investisseurs.
Les risques supplémentaires incluent le risque de change Risque de change Le risque de change, ou risque de taux de change, fait référence à l'exposition des investisseurs ou des entreprises opérant dans différents pays, en ce qui concerne les gains ou pertes imprévisibles dus aux variations de la valeur d'une devise une autre monnaie. pour les titres libellés dans une devise autre que le dollar américain (comme les obligations d'État étrangères) et le risque de taux d'intérêt - le risque que les variations des taux d'intérêt réduisent la valeur marchande d'un titre à revenu fixe détenu par un investisseur.
Par exemple, si un investisseur détient une obligation à 10 ans qui rapporte 3% d'intérêt, mais que plus tard les taux d'intérêt augmentent et que les nouvelles obligations à 10 ans émises offrent un intérêt de 4%, alors l'obligation détenue par l'investisseur ne rapporte que 3% d'intérêt devient moins précieux.
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