Qu'est-ce qu'une question de droits?

Une émission de droits est une offre de droits aux actionnaires existants d'une société qui leur donne la possibilité d'acheter des actions supplémentaires. Actions des actionnaires Les actions des actionnaires (également appelées capitaux propres) sont un compte du bilan d'une société composé du capital social plus conservé gains. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Avoir des actionnaires = Actifs - Passifs directement de l'entreprise à un prix réduit plutôt que de les acheter sur le marché secondaire Marché secondaire Le marché secondaire est l'endroit où les investisseurs achètent et vendent des titres d'autres investisseurs. Exemples: Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE). . Le nombre d'actions supplémentaires pouvant être achetées dépend des participations existantes des actionnaires.

Question de droits

Caractéristiques d'une question de droits

  • Les entreprises entreprennent une émission de droits lorsqu'elles ont besoin de liquidités pour divers objectifs. Le processus permet à l'entreprise de lever des fonds sans engager de souscription Souscription Dans la banque d'investissement, la souscription est le processus par lequel une banque lève des capitaux pour un client (société, institution ou gouvernement) auprès d'investisseurs sous forme de titres de participation ou de créance. Cet article vise à fournir aux lecteurs une meilleure compréhension des frais de levée de fonds ou de souscription.
  • Une émission de droits accorde un traitement préférentiel aux actionnaires existants, où ils ont le droit (et non l'obligation) d'acheter des actions à un prix inférieur à une date spécifiée ou avant.
  • Les actionnaires existants bénéficient également du droit de négocier avec d'autres acteurs du marché intéressés jusqu'à la date à laquelle les nouvelles actions peuvent être achetées. Les droits sont négociés de la même manière que les actions ordinaires.
  • Le nombre d'actions supplémentaires pouvant être achetées par les actionnaires est généralement proportionnel à leur participation actuelle.
  • Les actionnaires existants peuvent également choisir d'ignorer les droits; cependant, s'ils n'achètent pas d'actions supplémentaires, leur participation actuelle sera diluée après l'émission d'actions supplémentaires.

Raisons d'une question de droits

  • Lorsqu'une entreprise envisage une expansion de ses opérations, elle peut nécessiter une énorme quantité de capital. Au lieu d'opter pour la dette senior et la dette subordonnée Pour comprendre la dette senior et subordonnée, nous devons d'abord revoir la pile de fonds propres. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. La dette senior et subordonnée fait référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est payée en premier, ils peuvent préférer opter pour des fonds propres pour éviter des paiements fixes d'intérêts. Pour lever des fonds propres, une émission de droits peut être un moyen plus rapide d'atteindre l'objectif.
  • Un projet où le financement par emprunt / prêt peut ne pas être disponible / adapté ou coûteux oblige généralement une entreprise à lever des capitaux par le biais d'une émission de droits.
  • Les entreprises qui cherchent à améliorer leur ratio d'endettement ou qui cherchent à acheter une nouvelle entreprise peuvent opter pour un financement par la même voie.
  • Parfois, les entreprises en difficulté peuvent émettre des actions pour rembourser leurs dettes afin d'améliorer leur santé financière.

Exemple de problème de droits

Disons qu'un investisseur possède 100 actions d'Arcelor Mittal et que les actions se négocient à 10 $ chacune. La société annonce une émission de droits dans un rapport de 2 pour 5, c'est-à-dire que chaque investisseur détenant 5 actions sera éligible à l'achat de 2 actions nouvelles. La société annonce un prix réduit de, par exemple, 6 $ par action. Cela signifie que pour chaque 5 actions (à 10 $ chacune) détenues par un actionnaire existant, la société offrira 2 actions à un prix réduit de 6 $.

  • Valeur du portefeuille de l'investisseur (avant l'émission des droits) = 100 actions x 10 $ = 1000 $
  • Nombre d'actions de droit à recevoir = (100 x 2/5) = 40
  • Prix ​​payé pour acheter des actions de droits = 40 actions x 6 $ = 240 $
  • Nombre total d'actions après levée de droits d'émission = 100 + 40 = 140
  • Valeur révisée du portefeuille après exercice de l'émission de droits = 1000 $ + 240 $ = 1240 $
  • Devrait être le prix par action après l'émission des droits = 1 240 USD / 140 = 8,86 USD

Selon la théorie, le prix de l'action après l'émission des droits devrait être de 8,86 $, mais ce n'est pas ainsi que les marchés se comportent. Une tendance à la hausse du cours de l'action profitera à l'investisseur, tandis que si le prix tombe en dessous de 8,86 $, l'investisseur perdra de l'argent. La baisse du cours de l'action peut être attribuée à plusieurs facteurs. En voici quelques uns:

  • Cela donne un signal au marché que l'entreprise peut être en difficulté, ce qui peut être la raison pour laquelle l'entreprise a émis des actions à rabais.
  • En émettant plus d'actions, il y a dilution de la valeur des actions disponibles.

Conclusion

  • Augmentation de capital en fonction du taux d'émission de droits.
  • L'entreprise obtient des flux de trésorerie positifs (provenant du financement), qui peuvent être utilisés pour améliorer ses opérations.
  • Bénéfice par action (BPA) effectif Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part des actionnaires ordinaires du bénéfice de la société. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire, la valeur comptable et d'autres mesures par action diminuent en raison du nombre plus élevé d'actions (consultez les guides d'évaluation gratuits dilués de l'évaluation BPA pour apprendre les concepts les plus importants à votre propre rythme. Ces articles vous apprendront à évaluer votre entreprise. bonnes pratiques et comment valoriser une entreprise en utilisant une analyse d'entreprise comparable, une modélisation des flux de trésorerie actualisés (DCF) et des transactions précédentes, telles qu'utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions,).
  • Le prix du marché est ajusté (après la clôture du livre) après l'émission des actions de droits.

Ressources supplémentaires

Augmentez vos connaissances avec les ressources financières suivantes:

  • Processus de levée de capitaux Processus de levée de capital Cet article vise à fournir aux lecteurs une meilleure compréhension de la façon dont le processus de levée de capitaux fonctionne et se déroule dans l'industrie aujourd'hui. Pour plus d'informations sur la levée de fonds et les différents types d'engagements pris par le souscripteur, veuillez consulter notre aperçu de la souscription.
  • Notice d'offre Notice d'offre Une notice d'offre est également connue sous le nom de note de placement privé. Il est utilisé comme un outil pour attirer des investisseurs externes, soit
  • Offre publique initiale Offre publique initiale (IPO) Une offre publique initiale (IPO) est la première vente d'actions émises par une société au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, amis, famille et investisseurs commerciaux tels que des investisseurs en capital-risque ou des investisseurs providentiels). Découvrez ce qu'est une introduction en bourse
  • Remise à l'émission initiale Remise à l'émission d'origine Une remise à l'émission d'origine (OID) est un type de titre de créance. Souvent une obligation, les OID sont vendus à une valeur inférieure à leur valeur nominale lorsqu'ils sont émis, d'où le D dans l'OID. À l'échéance, la valeur nominale est versée à l'investisseur. La différence reçue est un gain pour l'investisseur et correspond en fait à l'intérêt payé par l'emprunteur ou l'émetteur.

Recommandé

Que sont les clauses restrictives financières?
Qu'est-ce qu'un contrat à terme?
Qu'est-ce que le délit d'initié?